La visión inversora de Carlos Trenchs - Podcast 184 — vídeo y transcripción

[00:00] bienvenido  a  un  nuevo  episodio  del
[00:01] 
[00:01] podcast  de  mic  esta  semana  tengo  conmigo
[00:03] 
[00:03] a  car  las  30  charlas  y  ha  sido  uno  de
[00:06] 
[00:06] los  pioneros  en  la  inversión  en  startups
[00:08] 
[00:08] de  en  españa  el  monte  caixa  capital  risc
[00:10] 
[00:10] que  fue  uno  de  los  inversores
[00:12] 
[00:12] institucionales  con  más  actividad
[00:14] 
[00:14] inversora  en  el  país
[00:15] 
[00:15] caixa  capital  risc  empezó  invirtiendo
[00:17] 
[00:17] con  préstamos  convertibles  100  mil  euros
[00:20] 
[00:20] por  proyecto  invirtió  en  más  de  320
[00:23] 
[00:23] proyectos  hizo  logo  following  grandes
[00:26] 
[00:26] rondas  de  los  proyectos  que  mejor
[00:27] 
[00:27] performance  y  fue  evolucionando  el
[00:29] 
[00:29] modelo  a  medida  que  aparecían  nueva
[00:31] 
[00:31] competencia  inversora  en  el  espacio  de
[00:33] 
[00:33] startups  justo  en  este  momento  de
[00:34] 
[00:34] saturación
[00:35] 
[00:35] carlas  dejó  caixa  capital  risc  y  monto
[00:38] 
[00:38] de  igual  en  la  parte  de  banco  de  la
[00:40] 
[00:40] caixa
[00:40] 
[00:40] otra  vez  enfocado  al  segmento  startups  y
[00:43] 
[00:43] en  este  caso  para  hacer  negocio  bancario
[00:45] 
[00:45] finalmente  es  de  las  pocas  personas  que
[00:47] 
[00:47] conozco  que  han  dejado  una  empresa  como
[00:49] 
[00:49] la  caixa  para  empezar  de  cero  otra
[00:51] 
[00:51] iniciativa  en  este  caso  un  fondo  de
[00:54] 
[00:54] fondos  o  más  bien  un  fondo  híbrido
[00:56] 
[00:56] porque  por  un  lado  invierte  en  fondos  y
[00:58] 
[00:58] por  otro  en  empresas  finales  card  las  va
[01:00] 
[01:00] a  compartir  con  nosotros  su  perspectiva
[01:02] 
[01:02] de  cómo  ha  encontrado  los  proyectos  que
[01:04] 
[01:04] proyectos  han  sido  los  qué
[01:06] 
[01:06] retorno  le  han  devuelto  cuál  es  su
[01:08] 
[01:08] perspectiva  de  los  mercados  de  la
[01:10] 
[01:10] evolución  de  europa  o  entorno
[01:11] 
[01:12] emprendedor  y  en  definitiva  pues  nos  va
[01:14] 
[01:14] a  dar  un  punto  de  vista  distinto  a  lo
[01:16] 
[01:16] que  habitualmente  tenemos  aquí  que
[01:17] 
[01:17] tenemos  la  visión  del  emprendedor  el
[01:19] 
[01:19] podcast  de  esta  semana  es  posible
[01:21] 
[01:21] gracias  a  vosotros  los  miembros  del
[01:23] 
[01:23] canal  de  youtube  de  inning  que  os
[01:25] 
[01:25] suscribes  financiando  con  15  euros  cada
[01:28] 
[01:28] mes  y  que  además  os  permite  acceder  a
[01:31] 
[01:31] los  contenidos  internos  que  realizamos
[01:33] 
[01:33] the  night  nyc  tanto  a  nivel  de  charlas
[01:35] 
[01:35] de  internas  o  formaciones  como  los  pitch
[01:38] 
[01:38] de  los  emprendedores  como  reflexiones  de
[01:40] 
[01:40] los  ceos  o  de  los  ejecutivos  de  eweek
[01:43] 
[01:43] que  participan  muchas  veces  en  falsas  y
[01:46] 
[01:46] chats  en  el  debate  etcétera  que  hacemos
[01:48] 
[01:48] internamente  en  el  otro  sponsor  que  hace
[01:51] 
[01:51] posible  este  podcast  es  factorial  el
[01:54] 
[01:54] software  de  recursos  humanos  que  permite
[01:56] 
[01:56] olvidarte  de  la  burocracia  de  los
[01:58] 
[01:59] papeles  de  las  aprobaciones  de  las
[02:01] 
[02:01] managers  de  las  vacaciones  de  las
[02:02] 
[02:02] variables  todo  en  un  solo  sitio
[02:04] 
[02:04] centralizado  y  con  acceso  a  aquellas
[02:07] 
[02:07] personas  que  tienen  que  tomar  decisiones
[02:08] 
[02:08] en  tiempo  real  tanto  si  estáis  en  una
[02:11] 
[02:11] empresa
[02:12] 
[02:12] la  necesidad  de  digitalizar  sus  procesos
[02:15] 
[02:15] de  gestión  de  empleados  como  si  conocéis
[02:17] 
[02:17] a  directores  de  recursos  humanos  que
[02:18] 
[02:18] están  en  esta  situación  no  dudéis  en
[02:20] 
[02:20] presentarme  las  muchísimas  gracias  a  los
[02:23] 
[02:23] miembros  que  cada  día  son  más  os
[02:25] 
[02:25] agradecemos  mucho  vuestro  soporte  y
[02:27] 
[02:27] gracias  a  factoría  os  dejo  con  carla
[02:29] 
[02:29] strings
[02:31] 
[02:31] bienvenidos  a  startup  insights  tories
[02:33] 
[02:33] daily  un  podcast  donde  hablamos  de
[02:35] 
[02:35] startups  negocio  y  tecnología
[02:38] 
[02:38] bienvenidos  semana  mata  al  póker  de  nick
[02:40] 
[02:40] y  el  sol  y  bernat  ferrero  y  listo  y  con
[02:43] 
[02:43] carla  strange  que  tal  carlos  muy  bien
[02:45] 
[02:45] con  los  días  buenos  días  carlos  es  un
[02:48] 
[02:48] conocido  desde  hace  mucho  tiempo  e
[02:51] 
[02:51] invirtió  a  través  de  caixa  en  camarón  ya
[02:55] 
[02:55] hace  bastantes  años
[02:58] 
[02:58] y  para  mí  siempre  ser  una  persona  muy
[03:00] 
[03:00] despierta
[03:02] 
[03:02] que  soy  capaz  de  ver  muy  rápido  las
[03:04] 
[03:04] tendencias  en  el  mercado  y  meterse  en
[03:07] 
[03:07] proyectos  incluso  momentos  muy
[03:09] 
[03:09] incipientes  como  cómo  te  defines  carlas
[03:13] 
[03:13] a  ti  mismo  te  defines  como  un  ejecutivo
[03:16] 
[03:16] porque  ha  sido  ejecutivo  de  banca
[03:17] 
[03:17] durante  muchos  años  un  inversor
[03:21] 
[03:21] muy  buena  pregunta
[03:24] 
[03:24] y  yo  me  defino  como  una  persona  curiosa
[03:27] 
[03:27] intelectualmente  y  que  me  gusta  aprender
[03:30] 
[03:30] constantemente
[03:32] 
[03:32] me  defino  como  una  persona
[03:36] 
[03:36] bastante  multitasking  en  el  sentido  de
[03:41] 
[03:41] y  poder  contribuir  a  varios  proyectos  en
[03:45] 
[03:45] paralelo
[03:47] 
[03:47] y  me  considero  una  persona  emprendedora
[03:50] 
[03:50] de  iniciar  nuevas  cosas  de  ayudar  a
[03:53] 
[03:53] poner  en  marcha  nuevas  cosas
[03:55] 
[03:55] y  la  suma  de  esas  tres  cosas  es  lo  que
[03:58] 
[03:58] además  no  se  ha  configurado  mi  carrera  y
[04:00] 
[04:00] lo  he  podido  hacer
[04:02] 
[04:02] en  el  mundo  las  startups  lo  puede  hacer
[04:04] 
[04:04] en  el  mundo  corporativo  en  el  caso  del
[04:08] 
[04:08] grupo  la  caixa  y  ahora  últimamente  pues
[04:10] 
[04:10] con  un  proyecto  propio  pero  yo  diría  que
[04:12] 
[04:12] más  o  menos  estas  tres  características
[04:13] 
[04:13] es  lo  que  quizá  conjugan  lo  que  yo  hago
[04:15] 
[04:15] llevamos  semanas  persiguiendo  tengo  dos
[04:19] 
[04:19] meses  de  2006  jake  semanas  meses  y  ahora
[04:22] 
[04:22] ha  salido  en  los  medios  porque  habéis
[04:25] 
[04:25] lanzado  un  fondo  de  fondos  que  es  aldea
[04:28] 
[04:28] capital  de  aventura  al  de  eventos
[04:31] 
[04:31] nos  explicará  de  un  poco  qué  es  un  fondo
[04:34] 
[04:34] de  fondos  pero  vamos  al  principio  de  tu
[04:37] 
[04:37] trayectoria  o  sea  tú  has  estado  en  en
[04:39] 
[04:39] bancas  ha  sido  el  director  de  caixa
[04:41] 
[04:41] capital  risc  que  ha  sido  el  inversor  más
[04:43] 
[04:43] activo  de  españa  durante  años  no
[04:46] 
[04:46] el  número  de  operaciones  seguro  en
[04:48] 
[04:48] volumen  de  inversión  no  lo  sé
[04:51] 
[04:51] luego  montas  te  da  igual  que  lo  bueno
[04:54] 
[04:54] encontrarás  también  que  es  que  esto  da
[04:56] 
[04:56] igual  y  actualmente  pues  saliste  de  la
[04:59] 
[04:59] casa  que  es  algo  muy  difícil  de  hacer
[05:01] 
[05:01] para  un  ejecutivo  de  la  caixa  y  montaste
[05:05] 
[05:05] por  tu  propia  cuenta  un  fondo  no
[05:07] 
[05:07] entonces  como  como  empieza  de
[05:09] 
[05:09] trayectoria  donde  empiezas
[05:11] 
[05:11] profesionalmente
[05:13] 
[05:13] lo  primero  es  que  como  todo  en  la  vida
[05:17] 
[05:17] yo  te  diría  que  empieza  por  una  mezcla
[05:20] 
[05:20] de  suerte
[05:23] 
[05:23] personas
[05:27] 
[05:27] tirarte  un  poco  y  no  tener  miedo  al
[05:30] 
[05:30] riesgo  yo  creo  que  eso  sí  estudia
[05:32] 
[05:32] económicas
[05:34] 
[05:34] empecé  a  trabajar  en  consultoría  y  al
[05:37] 
[05:37] cabo  de  un  año  de  trabajar  en
[05:38] 
[05:38] consultoría  me  tocó  entrevistar  a  un
[05:42] 
[05:42] alto  directivo  de  una  compañía  de
[05:43] 
[05:43] logística  que  estaba  lanzando  una
[05:46] 
[05:46] diversificación  de  su  negocio  hacia  el
[05:48] 
[05:48] mundo  en  aquel  momento  digital  era  el
[05:52] 
[05:52] año  1998
[05:55] 
[05:55] y  lo  que  decíamos  de  las  personas  a  raíz
[06:00] 
[06:00] de  esto  hice  un  memo  de  ese  nuevo
[06:04] 
[06:04] negocio  es  el  memo  se  publicó  y
[06:09] 
[06:09] conocido  que  estaba  incorporándose  a  una
[06:13] 
[06:13] startup  en  el  año  99  de  la
[06:16] 
[06:16] desregularización  del  mercado  de  las
[06:17] 
[06:17] telecomunicaciones  vio  ese  es  ese  memo  y
[06:21] 
[06:21] decidió  a  proponerme  que  yo  fuera  el
[06:24] 
[06:24] empleado  1  de  esa  startup  en  el  año  99
[06:27] 
[06:27] que  se  llamaba  tele  choice  y  que  era  una
[06:30] 
[06:30] compañía  que  lo  que  hacía  era  hoy  es
[06:34] 
[06:34] bastante  habitual  que  es  lo  que  es  un
[06:37] 
[06:37] mobile  virtual  operator  o  en  aquel
[06:40] 
[06:40] momento  era  un  operador  de  telefonía
[06:41] 
[06:41] fija  sin  infraestructura  propia  y  lo  que
[06:45] 
[06:45] empezamos  a  trabajar  en  ese  momento  se
[06:47] 
[06:47] levantó  dinero  para  abrir
[06:48] 
[06:48] alemania-españa  y  digamos  que  me  metí  en
[06:52] 
[06:52] el  mundo  startup  sin  saberlo  con  24  años
[06:58] 
[06:58] con  25  con  estoy  empezando  abriendo  la
[07:02] 
[07:02] puerta  y  barriendo  no  en  ese  sentido
[07:05] 
[07:05] y  la  verdad  es  mi  primera  etapa  es
[07:09] 
[07:09] empezó  en  plena  burbuja  no  la  burbuja
[07:12] 
[07:12] porque  fue  en  el  98  de  hecho  está  esta
[07:16] 
[07:16] compañía  lo  hizo  muy  bien  levantó  una
[07:18] 
[07:18] serie  de  seis  millones  de  euros
[07:21] 
[07:21] con  fondos  alemanes  y  españoles  abrimos
[07:24] 
[07:24] en  alemania  españa  portugal  cumplimos  el
[07:27] 
[07:27] business  plan  para  levantar  una  serie  b
[07:29] 
[07:29] pero  lo  que  le  pasado  a  esta  compañía  es
[07:32] 
[07:32] que  cuando  llegó  a  levantar  la  serie  b
[07:34] 
[07:34] la  primera  burbuja  de  internet  de  la  del
[07:37] 
[07:37] año  99  pincho  y  entonces  el  mercado  se
[07:39] 
[07:39] secó  no  entonces  lo  que  tuvimos  que
[07:41] 
[07:41] hacer  fue  hacer  una  reestructuración
[07:42] 
[07:42] total  del  negocio  no  aprendimos  alemán
[07:44] 
[07:44] ya  cerramos  portugal  nos  centramos  en
[07:46] 
[07:46] españa  nos  centramos  en  tener  una
[07:48] 
[07:48] compañía  rentable  esta  compañía  la
[07:50] 
[07:50] fusionamos  con  un  pequeño  operador  de
[07:51] 
[07:51] madrid  y  finalmente  la  vendimos  a  una
[07:54] 
[07:54] compañía  cotizada  en  luque  este  periodo
[07:56] 
[07:56] duró  cuatro  años  después  de  que  yo  tenía
[07:59] 
[07:59] 25  los  29  y  fue  como  mi  primer  máster  en
[08:02] 
[08:02] el  mundo  de  las  startups  mientras  te
[08:07] 
[08:07] quemo  strategic  planning  director  exacto
[08:09] 
[08:09] bueno  empecé  como  empleado  1  es  decir  el
[08:11] 
[08:11] que  montaba  las  mesas  del  ikea
[08:14] 
[08:14] pero  luego  me  dediqué  a
[08:17] 
[08:17] a  todo  no  es  la  persona  de  al  lado  del
[08:19] 
[08:19] director  general  de  hecho  en  ese  entorno
[08:21] 
[08:21] fue  cuando  yo  conocí  a  dida  clic  o  sea
[08:23] 
[08:23] en  lo  que  fue  en  el  año  2001  y  yo  hacía
[08:27] 
[08:27] también  desarrollo  de  nuevos  negocios  y
[08:29] 
[08:29] de  hecho  montamos  conjuntamente  una
[08:31] 
[08:31] startup  una  joint-venture  entre  inter
[08:34] 
[08:34] con  girona  que  era  que  era  la  el  y  s&p
[08:37] 
[08:37] que  tenía  vida  que  en  en  girona  y  tele
[08:40] 
[08:40] choice  para  vender  hacer  un  y  commerce
[08:43] 
[08:43] de  venta  de  pines  telefónicos  para
[08:46] 
[08:46] inmigrantes  por  internet  y  hay  a  raíz  de
[08:49] 
[08:49] eso  es  cuando  conocí  a  dídac  no  y  por
[08:52] 
[08:52] eso  cuando  salí  de  derecho  es  cuando
[08:56] 
[08:56] vendimos
[08:57] 
[08:57] me  incorporé  como  pequeño  socio  en  inter
[08:59] 
[08:59] con  cantidad  para  ayudarle  a  lanzar  la
[09:01] 
[09:01] incubadora  de  empresas  en  girona
[09:05] 
[09:05] girona  ingeniero  no  barcelona  en  inter
[09:08] 
[09:08] con  tirón  a  que  se  separaron  bueno  es
[09:11] 
[09:11] que  se  interpusieron  a  era  era  común
[09:13] 
[09:13] especie  de  franquicia  tiene  una  gran
[09:15] 
[09:15] edición  entonces  en  la  verdad  es  que
[09:20] 
[09:20] todos  estos  años  que  he  estado  lado  de
[09:22] 
[09:22] dídac  pues  es  estar  al  lado  de  un  súper
[09:24] 
[09:24] emprendedor  no  y  ayudarle  a  construir
[09:27] 
[09:27] compañías  no  ya  tuviéramos  la  suerte  de
[09:29] 
[09:29] estar  montando  trading  lo  que  soy
[09:32] 
[09:32] trading  en  aquel  momento  era  una
[09:33] 
[09:33] compañía  de  submarinismo  que  vendía  por
[09:36] 
[09:36] por  internet  y  otros  muchos  proyectos
[09:38] 
[09:38] nos  contó  que  era  una  compañía  que
[09:41] 
[09:41] facturaba  pues  un  millón  de  euros  y  la
[09:44] 
[09:44] traspaso  a  un  chico  muy  joven  de  su
[09:46] 
[09:46] equipo  que  acabó  creciendo  hasta  los
[09:49] 
[09:49] 1.300  millones
[09:51] 
[09:51] bueno  no  llega  bueno  haciendo  yo  te
[09:53] 
[09:53] diría  que  lo  que  soy  trading  el  origen
[09:56] 
[09:56] de  lo  que  soy  trading  era  un  comercio
[09:58] 
[09:58] electrónico  que  se  llamaba  light  y
[10:00] 
[10:00] néstor  que  era  un  comercio  electrónico
[10:04] 
[10:04] vendía  material  de  submarinismo  en  todo
[10:06] 
[10:06] el  mundo
[10:07] 
[10:07] empezando  en  el  año  2000  y  que
[10:11] 
[10:11] conseguimos  hacerlo  rentable  pero  como
[10:13] 
[10:13] es  electrónico  pequeñito  con  operaciones
[10:16] 
[10:17] lo  que  hicimos  fue  una  vez  ordenada  a  la
[10:18] 
[10:18] casa  incorporamos  a  un  emprendedor  que
[10:22] 
[10:23] cogiera  esa  compañía  desde  ese  momento  y
[10:25] 
[10:25] hacerla  crecer  en  ese  caso  david  martín
[10:26] 
[10:26] es  espectacular  lo  que  estaba  haciendo
[10:28] 
[10:28] desde  desde  cómo  convertirnos  un  pequeño
[10:31] 
[10:31] y  commerce  local  de  girona  en  una  de  las
[10:33] 
[10:33] principales  compañías  de  comercio
[10:35] 
[10:35] electrónico  en  el  sur  de  europa  y  tú
[10:38] 
[10:38] invertiste  en  esta  compañía  para  más  que
[10:40] 
[10:40] invertir  bueno  tengo  participaciones
[10:43] 
[10:43] porque  al  estar  desde  el  principio  no
[10:44] 
[10:44] desde  la  creación  fundador  bueno  el
[10:48] 
[10:48] origen  de  d
[10:53] 
[10:53] trade  y  /  o  que  soy  trading  era  una
[10:55] 
[10:55] compañía  que  se  constituyó  en  la
[10:58] 
[10:58] incubadora  de  inter  consigo  no  tanto  por
[11:01] 
[11:01] ahí  por  ahí  podemos  tener  algo  pero
[11:03] 
[11:03] bueno  básicamente  lo  que  lo  que
[11:04] 
[11:04] respondiendo  un  poco  hacia  hacia  el
[11:06] 
[11:06] entorno  no  al  final  la  trayectoria  de
[11:08] 
[11:08] las  personas  es  la  suma  de  las
[11:11] 
[11:11] experiencias  que  ha  tenido  no  y  del  de
[11:15] 
[11:15] las  personas  con  las  que  ha  trabajado
[11:17] 
[11:17] entonces  yo  creo  que  el  hecho  es  una
[11:19] 
[11:19] gran  etapa  e  intercom  chirona  fue  una
[11:22] 
[11:22] gran  etapa  yo  esa  época  de  inter  con
[11:25] 
[11:25] girona  con  con  dídac  la  combine
[11:28] 
[11:28] haciéndome  mba  en  esade  para  time  se
[11:30] 
[11:30] recibió  por  la  mañana  hasta  las  7  la
[11:32] 
[11:32] tarde  trabajaba  en  girona  y  luego  me
[11:34] 
[11:34] venía  a  barcelona  hasta  las  10  de  la
[11:36] 
[11:36] noche  para  hacer  el  media  y  luego  me  fui
[11:37] 
[11:37] a  hacer  una  especialización
[11:39] 
[11:39] nueva  york
[11:41] 
[11:41] y  lo  que  decíamos  a  las  personas  y
[11:43] 
[11:43] también  de  la  suerte  cuando  yo  estaba  en
[11:45] 
[11:45] nueva  york  haciendo  mi  especialización
[11:46] 
[11:46] en  'venture  capital'  un  profesor  de
[11:48] 
[11:48] esade  y  estaba
[11:50] 
[11:50] colaborando  con  el  grupo  la  caixa  pues
[11:53] 
[11:53] me  dijo  oye  en  el  grupo  la  caixa  están
[11:55] 
[11:55] buscando  una  persona  para  iniciar  un
[11:57] 
[11:57] proyecto  de  capital-riesgo  en  primeras
[11:59] 
[11:59] etapas  y  buscan  una  persona  que  haya
[12:00] 
[12:00] estado  en  el  otro  lado  de  la  mesa
[12:02] 
[12:02] y  esa  persona  fue  la  que  me  puso  en
[12:03] 
[12:03] contacto  con  la  caixa  y  a  través  de  aquí
[12:06] 
[12:06] es  donde  inició  sobre  eso  yo  me
[12:09] 
[12:09] incorporé  para  la  caixa  capital  risc  y
[12:11] 
[12:12] para  montar  que  sea  capital  5  entró  este
[12:13] 
[12:13] día  como  director  del  servidor  luiz  más
[12:15] 
[12:15] que  como  director  es  que  caixa  capital
[12:16] 
[12:16] risc  no  existía  es  decir  era  como  una
[12:19] 
[12:19] tromba  del  número  uno  el  momento  nos  han
[12:21] 
[12:21] dicho  en  el  gran  promotor  de  caixa
[12:26] 
[12:26] capital  risc  es  el  que  fue  presidente  de
[12:27] 
[12:27] la  caixa  ricardo  fornesa  que  le  pidió  al
[12:30] 
[12:30] director  general  de  caixa  holding  que
[12:32] 
[12:32] era  marcel  norm  -entre  en  la  caixa  tenía
[12:34] 
[12:34] que  jugar  un  papel  en  el  año  2004
[12:36] 
[12:36] o  sea  parece  que  fue  ayer  no  pero  en  el
[12:38] 
[12:38] año  2004  hace  16  años  no  había
[12:41] 
[12:41] prácticamente  dinero  privado  invirtiera
[12:42] 
[12:42] en  innovación  y  tecnología  en  primeras
[12:44] 
[12:44] etapas  y  en  aquel  momento  el  presidente
[12:47] 
[12:47] de  la  caixa  tuvo  la  visión  de
[12:52] 
[12:52] de  bueno  pues  que  esta  entidad  tiene  que
[12:55] 
[12:55] jugar  un  papel  y  entonces  le  pidió  al
[12:57] 
[12:57] director  general  de  la  división  de
[13:00] 
[13:00] 'equity  no  quiere  marcelino  pues  que  lo
[13:03] 
[13:03] pusiera  no  entonces  hay  una  anécdota  muy
[13:05] 
[13:05] curiosa  no  que  marcelo  no  siempre  dijo
[13:06] 
[13:06] que  oye  me  parece  muy  bien  voy  a  empezar
[13:08] 
[13:08] a  hacer  inversiones  de  100  millones  y  el
[13:11] 
[13:11] presidente  le  dijo  no  no  en  bienes  no
[13:13] 
[13:13] 100  mil  euros  en  compañías  entonces  lo
[13:17] 
[13:17] que  se  decidió  en  aquel  momento  yo  creo
[13:19] 
[13:19] que  acertadamente  es  que  dentro  de  la
[13:21] 
[13:21] casa  no  había  know-how  interno  para
[13:23] 
[13:23] poder  hacer  operaciones  de  cien  mil
[13:24] 
[13:24] euros
[13:25] 
[13:25] y  entonces  buscaron  fuera  no  y  buscaron
[13:27] 
[13:27] gente  que  hubiera  estado  justamente
[13:28] 
[13:28] antes  en  el  mundo  estar  tan  o  que
[13:30] 
[13:30] hubiera  estado  en  la  parte  más  operativa
[13:32] 
[13:32] y  yo  tuve  la  suerte  otra  vez  más  de
[13:34] 
[13:34] cruzarme  en  el  camino  pues  con  este
[13:36] 
[13:36] profesor  de  esade  con  esta  oportunidad
[13:38] 
[13:38] tipo  de  empezar  mi  carrera  profesional
[13:39] 
[13:39] en  caixa  en  2004
[13:42] 
[13:42] un  entorno  muy  distinto  de  imaginar  la
[13:46] 
[13:46] incubadora  de  girona  bondi  de  glee  con
[13:50] 
[13:50] emprendedores  que  empiezan  desde  cero
[13:51] 
[13:51] sin  ningún  tipo  de  estructura  en  la
[13:56] 
[13:56] experiencia  en  caixa  capital  risc  ha
[13:57] 
[13:58] sido  una  gran  experiencia  de  lo  que  se
[13:59] 
[13:59] denomina  intra  prendimiento  es  decir
[14:02] 
[14:02] y  no  puedo  estar  más  que  agradecido  a  la
[14:05] 
[14:05] confianza  que  me  dió  marcelino
[14:08] 
[14:08] para  desarrollar  gran  parte  de  mi
[14:11] 
[14:11] carrera  profesional  en
[14:14] 
[14:14] esta  casa  porque  al  final
[14:20] 
[14:20] montar  proyectos  como  tú  dices  dentro  de
[14:23] 
[14:23] estructuras  tan  consolidados  y  con  tanto
[14:24] 
[14:24] prestigio  como  como  la  caixa  que  bueno
[14:29] 
[14:29] tiene  unas  externalidades  muy  potentes
[14:31] 
[14:31] tienes  volumen  no  tienes  capacidad  de
[14:34] 
[14:34] llegada  a  los  sitios  no  tiene  sinergias
[14:36] 
[14:36] con  diferentes  otros  negocios  y  tienes
[14:39] 
[14:39] luego  otras  restricciones  es  decir  es  un
[14:41] 
[14:41] entorno  corporativo  es  un  entorno  muy
[14:43] 
[14:43] formal  muy  de  procesos  donde  necesitas
[14:47] 
[14:47] si  más  que  lento  yo  te  diría  que  al
[14:51] 
[14:51] final  mira  hay  una  cosa  que  incorpore  a
[14:53] 
[14:53] esa  capital  turís  que  aprendió  una
[14:54] 
[14:54] palabra  del  vocabulario  que  se  denomina
[14:57] 
[14:57] oxímoron  yo  me  quedé  así  diciendo  tú  tú
[15:00] 
[15:00] tú  realidad  tienes  un  oxímoron
[15:03] 
[15:03] que  es  lo  que  es  cuando  tú  pones  dos
[15:06] 
[15:06] palabras  contrarias  juntas  y  se  dice
[15:09] 
[15:09] pero  a  qué  te  refieres  diciembre  son  las
[15:11] 
[15:11] de  casa  y  de  risk  entonces  en  este
[15:15] 
[15:15] entorno  no  decir  ello  pues  normalmente
[15:16] 
[15:16] la  caixa  no  asumía  riesgos  o  le  costaba
[15:19] 
[15:19] asumir  riesgos
[15:21] 
[15:21] y  básicamente  lo  que  lo  que  nosotros
[15:23] 
[15:23] esperábamos  es  oye  más  que  nosotros
[15:25] 
[15:25] querer  o  no  asumir  riesgos  lo  que  una
[15:28] 
[15:28] entidad  como  la  caixa  quiere  es  tener
[15:30] 
[15:30] procesos  muy  claros  metodología  muy  muy
[15:33] 
[15:34] contrastada  que  si  nos  hemos  equivocado
[15:37] 
[15:37] es  que  nos  hemos  equivocado  porque  las
[15:40] 
[15:40] cosas  no  han  salido  como  estaban
[15:41] 
[15:41] previstas  pero  no  porque  nos  hemos
[15:43] 
[15:43] dejado  de  hacer  alguna  cosa  no  porque  no
[15:45] 
[15:45] sea  revisado  algún  aspecto  etcétera  y
[15:47] 
[15:47] esto  quieras  o  no  requiere  un  cierto
[15:51] 
[15:51] tiempo  si  además  esto  lo  linkage  con
[15:53] 
[15:53] volumen  lo  que  nuestra  aspiración  era
[15:55] 
[15:55] jugar  un  elemento  tractor  e  invertir  en
[15:57] 
[15:57] un  número  relevante  de  proyectos  no  en
[15:59] 
[15:59] españa  bueno  pues  después  te  obligaba
[16:02] 
[16:02] que  pues  no  podías  ver  un  emprendedor
[16:04] 
[16:04] escribir  un  talón  lo  que  necesitabas
[16:06] 
[16:06] hacer  un  proceso  en  este  entorno
[16:10] 
[16:10] hablando  de  suerte  o  sea  tú  ya  desde  un
[16:13] 
[16:13] inicio  cuando  entras  en  trading
[16:17] 
[16:17] realmente  ya  tienes  casi  la  vida
[16:19] 
[16:19] resuelta  no  la  vida  resuelta  pero  quiere
[16:21] 
[16:21] decir  desde  un  punto  de  inversión  haces
[16:23] 
[16:23] una  primera  tienes  una  primera  gran
[16:25] 
[16:25] participación  que  crecerá  muchísimo  que
[16:29] 
[16:29] repartirá  dividendos  y  que  te  funcionará
[16:31] 
[16:31] muy  bien  no  para  nada
[16:34] 
[16:34] ese  cierre  donde  diré  que  para  nada  no
[16:36] 
[16:36] es  decirles
[16:40] 
[16:40] yo  nunca  he  sido  un
[16:43] 
[16:43] un  inversor  con  participaciones
[16:44] 
[16:44] mayoritarias  en  proyectos  excepción
[16:47] 
[16:47] ahora  del  último  que  es  la  aldea  que  es
[16:49] 
[16:49] el  que  yo  estoy
[16:51] 
[16:51] conjuntamente  con  mis  socios  impulsando
[16:53] 
[16:53] yo  sigo  siempre  me  he  sentido  un
[16:55] 
[16:55] acompañante  de  emprendedores  por  lo
[16:58] 
[16:58] tanto  una  persona
[17:00] 
[17:00] número  2  una  buena  persona  que  esté  al
[17:03] 
[17:03] lado  de  él  el  promotor  de  muchos
[17:06] 
[17:06] proyectos  y  este  ha  sido  el  caso  de  tres
[17:07] 
[17:07] pero  más  allá  de  esto  yo  siempre  digo  lo
[17:10] 
[17:10] mismo
[17:11] 
[17:11] nunca  el  objetivo  de  montar  una  compañía
[17:13] 
[17:13] es  ganar  dinero  o  hacerte  rico  es  decir
[17:16] 
[17:16] estar  muy  bien  pero  la  transparencia  del
[17:20] 
[17:20] mundo  no  cuando  diga  que  se  asoció  con
[17:24] 
[17:24] un  petit  wood  y  que  no  está  del  ampurdá
[17:27] 
[17:27] para  poner  en  marcha  el  die  feen  en
[17:31] 
[17:31] aquel  momento  lo  que  se  perseguía  era
[17:33] 
[17:33] oye  pues  pues  una  oportunidad  no  quiera
[17:36] 
[17:36] el  mundo  del  e-commerce  estaba
[17:38] 
[17:38] explotando  en  el  mundo  del  e-commerce  lo
[17:41] 
[17:41] que  puso  de  manifiesto  era  que  no  tiene
[17:43] 
[17:43] ningún  sentido  que  productos  iguales  se
[17:45] 
[17:45] vendieron  a  precios  distintos  en
[17:47] 
[17:47] geografías  distintas  cuando  a  través  de
[17:49] 
[17:49] un  clic  no  24  48  horas  podéis  tener  el
[17:52] 
[17:52] mismo  producto  en  distancia  y  lo  que
[17:55] 
[17:55] hizo  de  irak  fue  con  esta  visión  crear
[17:57] 
[17:57] crear  un
[17:58] 
[17:58] evidentemente  queremos  hacer  un  negocio
[18:00] 
[18:00] que  creciera  rentable  y  escalable  y  la
[18:04] 
[18:05] consecuencia  de  todo  esto  se  lo  haces
[18:06] 
[18:06] bien  pues  allí  pues  al  final  como  socio
[18:08] 
[18:08] pues  puedes  tener  dividendos  no  sería  ni
[18:11] 
[18:11] en  el  menor  de  los  sueños  nos  pensábamos
[18:13] 
[18:13] que  aquella  pequeña  boutique  a  sería  lo
[18:16] 
[18:16] que  es  a  día  de  hoy  trading  no  yo  yo
[18:17] 
[18:17] creo  que  esto  uno  es  un  proceso  de  22
[18:20] 
[18:20] años  que  es  un  proceso  de  22  años  por
[18:23] 
[18:23] tanto  lo  que  yo  hiciera  en  el  año  1999  o
[18:27] 
[18:27] 2000  pues  con  respecto  a  lo  que  es  a  día
[18:30] 
[18:30] de  hoy  trading  no  no  no  tiene  nada  que
[18:33] 
[18:33] ver  y  por  tanto  planes  a  20  años  vista
[18:36] 
[18:36] que  pueden  variar  muchísimo  pero  sí  creo
[18:39] 
[18:39] que  teníamos  yo  tenía  una  visión  es  de
[18:41] 
[18:41] construir  algo  con  ambición  y  bien  hecho
[18:44] 
[18:44] yo  creo  que  cuando  tú  intentas  hacer
[18:46] 
[18:46] algo  con  ambición  y  bien  hecho
[18:49] 
[18:49] y  gracias  de  forma  diversificada  y  por
[18:51] 
[18:51] no  lo  haces  en  varias  cosas  al  final  los
[18:53] 
[18:53] resultados  suelen  suelen  llegar  fue  tu
[18:55] 
[18:55] primera  participación  en  un  negocio
[18:57] 
[18:57] emprendedor  bueno  no  mi  primera
[18:59] 
[18:59] participación  fue  e  intercom  no  es  decir
[19:00] 
[19:00] mi  revolución  especialmente  no  hace
[19:04] 
[19:04] trading  al  final  volvió  no  de  todo  lo
[19:06] 
[19:06] que  se  creó  en  aquel  momento  mira
[19:07] 
[19:07] intercom  lanzó  yo  creo  que  10  o  12
[19:10] 
[19:10] compañías  no  es  la  que  más  éxito  ha
[19:13] 
[19:13] tenido  por  de  largo  ha  sido  trading
[19:15] 
[19:15] muchas  cerraron  y  otras  las  vendimos  por
[19:19] 
[19:19] por  cantidades  relativamente  modestas  o
[19:20] 
[19:20] en  alguna  incluso  ganando  algo  algo  algo
[19:23] 
[19:23] de  dinero  no  pero  pero  al  final  con
[19:25] 
[19:25] timbres  en  10  no  pues  tú  5  fallan  6
[19:28] 
[19:28] fallan  no  23  te  devuelven  el  dinero
[19:30] 
[19:30] ganas  algo  y  tienes  una  normalmente  que
[19:32] 
[19:32] te  funciona  muy  bien  en  este  que  éste
[19:34] 
[19:34] fue  un  poco  nuestra  experiencia  en  este
[19:36] 
[19:36] hoy  y  viendo  esta  influencia  de
[19:38] 
[19:38] emprendedores  de  arrancando  proyectos  no
[19:39] 
[19:39] te  planteas  arrancar  un  proyecto  porque
[19:42] 
[19:42] te  vas  al  lado  inversor
[19:44] 
[19:44] mira  final
[19:46] 
[19:46] y  yo  creo  que  todo  tiene  que  ser  el
[19:50] 
[19:50] primer  punto  yo  creo  mucho  en  los
[19:52] 
[19:52] equipos  es  decir  la  figura  del  solo
[19:55] 
[19:55] entrepreneur  es  es  es  dura  muy  dura  muy
[20:00] 
[20:00] buen  asesor  que  al  final  sobre  todo  por
[20:03] 
[20:03] ejemplo  cuando  la  gente  simplifican  las
[20:05] 
[20:05] trayectorias  vitales  suele  tender  a
[20:08] 
[20:08] verlas  las  trayectorias  como  una  línea
[20:10] 
[20:10] recta  con  este  periodo  usted  empezó  aquí
[20:12] 
[20:12] hoy  está  aquí  arriba  no  está  un  señor  se
[20:15] 
[20:15] imagina  no  una  trayectoria  lineal
[20:17] 
[20:17] entre  entre  los  dos  puntos
[20:20] 
[20:20] la  vida  de  un  emprendedor  puedes  hablar
[20:22] 
[20:22] con  cualquiera  es  una  vida  de  altos  y
[20:24] 
[20:24] bajos  constantes  y  la  muerte  y  hacer
[20:27] 
[20:27] esto  solo  es  muy  bueno  yo  siempre  he
[20:31] 
[20:31] pensado  que  me  gusta  o  siempre  mucho  el
[20:34] 
[20:34] concepto  de  co  founder  se  hace  como
[20:36] 
[20:36] mínimo  dos  son  dos  personas  y  luego  me
[20:38] 
[20:38] ha  gustado  mucho  el  concepto  de  tu  estar
[20:40] 
[20:40] rodeado  de  personas  que  te  complementen
[20:43] 
[20:43] y  que  te  apoyen  en  diferentes  entornos
[20:47] 
[20:47] porque  profesional  los  altos  y  bajos  los
[20:50] 
[20:50] pasos  de  forma  distinto  no  hay  tienes
[20:52] 
[20:52] otras  visiones  hacer  las  cosas
[20:53] 
[20:53] complementariedades
[20:56] 
[20:56] entonces  yo  la  verdad  es  que  he  tenido
[21:01] 
[21:01] la  suerte  de  poder  ir  haciendo  lo  que  me
[21:04] 
[21:04] apetecía  en  cada  momento  en  los  sitios
[21:07] 
[21:07] que  estaban  y  yo  la  verdad  es  que  en  la
[21:10] 
[21:10] caixa  durante  17  años  me  sentí  un
[21:12] 
[21:12] emprendedor
[21:14] 
[21:14] en  una  gran  corporación  que  sí  pero  que
[21:17] 
[21:17] no  es  lo  mismo  que  arrancar  una  startup
[21:19] 
[21:19] desde  cero  bueno  pues  te  fuiste  nueva
[21:22] 
[21:22] york  a  estudiar  'venture  capital'  es  que
[21:24] 
[21:24] te  interesaba  el  'venture  capital'
[21:25] 
[21:25] formas  que  me  interesaba  era  a  mí  me
[21:27] 
[21:27] interesaba  mucho  todos  los  procesos  que
[21:30] 
[21:30] hay  de  financiación  de  la  economía  de  la
[21:33] 
[21:33] innovación  es  decir  en  la  economía
[21:36] 
[21:36] tradicional  lleva  muchísimos  años
[21:41] 
[21:41] pues  viendo  cómo  se  financian  hoy  se
[21:42] 
[21:42] financia  mayoritariamente  a  través  de
[21:44] 
[21:44] los  cash  flows  no  tú  tienes  inversión  en
[21:46] 
[21:46] capex  no  del  amortiza  sí  no
[21:50] 
[21:50] y  el  mundo  bancario  está  muy  introducido
[21:51] 
[21:51] en  este  ámbito  y  tú  tienes  en  la
[21:54] 
[21:54] economía  la  innovación  funciona  con  las
[21:55] 
[21:55] reglas  muy  distintas
[21:58] 
[21:58] imbert  es  mayoritariamente  en  activos
[22:00] 
[22:00] inmateriales  no  sobre  todo  si  haces
[22:01] 
[22:01] investigación  en  desarrollo
[22:04] 
[22:04] tienes  proyectos  con  muchísimo  riesgo  no
[22:05] 
[22:05] al  principio  me  tienes  invertir  mucho  y
[22:07] 
[22:07] aún  su  llegada  al  mercado  está  está
[22:09] 
[22:09] lejos  en  cambio  son  proyectos  muy
[22:11] 
[22:11] escalables
[22:12] 
[22:12] donde  si  realmente  das  con  la  tecla
[22:14] 
[22:14] 'nuestras  la  multiplicación  del  tamaño
[22:17] 
[22:17] lo  puedes  hacer  en  corto  plazo  en  mucho
[22:18] 
[22:18] tiempo  no  entonces  al  final  lo  que  me  di
[22:21] 
[22:21] cuenta  en  el  año  en  aquel  momento  era
[22:23] 
[22:23] que  había  una  posición  aventuró  capital
[22:25] 
[22:25] aquí  en  españa  prácticamente  no  había  no
[22:28] 
[22:28] había  experiencia
[22:31] 
[22:31] y  cuando  estás  estudiando  un  mba
[22:33] 
[22:33] estudios  y  ves  que  hay  unos  señores  en
[22:36] 
[22:36] eeuu  que  llevan  unos  cuantos  años  de
[22:38] 
[22:38] experiencia  y  mi  visión  fue  pues  hoy  me
[22:41] 
[22:41] voy  a  estudiar  a  llano  y  voy  a  intentar
[22:43] 
[22:43] entenderlo  en  detalle  no  de  hecho  cuando
[22:46] 
[22:46] cuando  nos  incorporamos  a  caixa  ya  me
[22:49] 
[22:49] incorporé  a  casa  trajimos  un  modelo  que
[22:51] 
[22:51] está  funcionando  en  eeuu  no  que  es  el
[22:53] 
[22:53] convertible  no  out  es  decir  en  aquel
[22:55] 
[22:55] momento  la  caixa  fue  el  primer
[22:57] 
[22:57] institución  que  empezó  a  invertir  en
[22:58] 
[22:58] capital  semilla  poniendo  dinero  a  riesgo
[23:02] 
[23:02] pero  sin  necesitar  en  el  gobierno
[23:03] 
[23:03] corporativo  de  las  compañías  se  demandó
[23:05] 
[23:05] todas  un  préstamo  participativo  como
[23:06] 
[23:06] cani  libre  entre  comillas  por  él  cuando
[23:08] 
[23:08] te  lees  este  contrato  pero  al  final  lo
[23:11] 
[23:11] realmente  no  puede  mover  un  dedo  no
[23:14] 
[23:14] estoy  bien  porque  de  acuerdo  pero  en
[23:15] 
[23:15] todo  caso  fíjate  cuando  la  caixa  decidió
[23:17] 
[23:17] que  quería  apoyar  a  los  a  los
[23:19] 
[23:19] emprendedores
[23:22] 
[23:22] estaba  dispuesta  a  correr  el  riesgo
[23:25] 
[23:25] económico  que  representaba
[23:29] 
[23:29] pero  no  quería  tener  un  riesgo
[23:30] 
[23:30] reputacional  entonces  que  más  le
[23:33] 
[23:33] preocupaban  en  armas  se  preocupaba
[23:35] 
[23:35] porque  porque  al  final  que  salieron
[23:36] 
[23:36] titular  en  la  vanguardia  o  en  un  método
[23:39] 
[23:39] de  comunicación  diciendo  la  caixa  cierra
[23:42] 
[23:42] esta  compañía  acuerdo  puestas  pues  desde
[23:45] 
[23:45] un  punto  de  vista  de  una  entidad  de  más
[23:47] 
[23:47] de  100  años  no  consolidada  pues  en  un
[23:50] 
[23:50] entorno  y  un  peor  que  eso  se  puede  ser
[23:52] 
[23:52] una  compañía  que  evoluciona  fabricar
[23:54] 
[23:54] cosas  para  cannabis  pero  no  está  somos
[23:59] 
[23:59] socios  de  un  señor  que  ha  robado  a  tal
[24:03] 
[24:03] sitio  que  ha  hecho  esto  otro  no  es  este
[24:05] 
[24:05] riesgo  reputacional  sobre  todo  cuando  tú
[24:07] 
[24:07] estás  poniendo  en  marcha  una  actividad
[24:09] 
[24:09] vale  por  su  extras  se  veía  de  forma  muy
[24:11] 
[24:12] muchos  lo  que  vivimos  es  hoy  en  ti  qué
[24:14] 
[24:14] manera  podemos  poner  dinero  en  primeras
[24:16] 
[24:16] etapas  sin  tener  este  riesgo
[24:17] 
[24:17] reputacional  nosotros  este  concepto  del
[24:19] 
[24:19] convertible  not  que  luego  ha
[24:21] 
[24:21] evolucionado  en  el  mercado  americano  a
[24:22] 
[24:22] los  safe  aunque  qué  guay  combinator  puso
[24:25] 
[24:25] en  marcha  es  una  manera  de  decir  oye  yo
[24:28] 
[24:28] pongo  un  dinero  no  en  una  etapa  inicial
[24:29] 
[24:29] donde  tengo  los  derechos  económicos  o
[24:32] 
[24:32] sea  si  este  proyecto  va  bien
[24:34] 
[24:34] seif  fue  este  convertible  no  lo  puedo
[24:36] 
[24:36] convertir  en  acciones  de  la  compañía  en
[24:38] 
[24:38] un  momento  futuro  pero  el  momento
[24:41] 
[24:41] inicial  es  el  proyecto  cierra  estos
[24:43] 
[24:43] afinado  y  yo  me  hago  una  anotación  no  de
[24:45] 
[24:45] conforme  pues  el  emprendedor  cierra  el
[24:47] 
[24:48] negocio  y  esa  deuda  con  derechos
[24:50] 
[24:50] económicos  que  yo  tenía  pues  pues  va
[24:52] 
[24:52] amortizó  no  y  la  concreto
[24:56] 
[24:56] esta  incorporación  desde  el  convertible
[24:58] 
[24:58] no  del  pensado  participativo
[25:00] 
[25:00] convertibles  que  trajimos  en  el  año  2000
[25:02] 
[25:02] 2004  forma  parte  de  esto  desde  que  ya
[25:05] 
[25:05] fue  en  2004  bueno  cuando  mejor  promesa
[25:08] 
[25:08] que  tu  mente  es  un  equipo  jesús  monleón
[25:11] 
[25:11] entra  en  el  momento  de  ameal  jesús
[25:13] 
[25:13] estaba  ya  en  sabadell  caixa  el  estaba
[25:17] 
[25:17] caixa  antes  de  entrar  en  emprender
[25:20] 
[25:20] invertir  en  emprendedores  había  hecho
[25:23] 
[25:23] una  primera  incursión  en  el  capital
[25:25] 
[25:25] riesgo  invirtiendo  en  caprabo  vale  y
[25:27] 
[25:27] panrico  que  son  dos  grandes  compañías
[25:29] 
[25:29] catalanas  no  donde  caixa  había  entrado
[25:31] 
[25:31] como  inversor  minoritario  pero
[25:32] 
[25:32] invirtiendo  más  de  100  millones  de  euros
[25:34] 
[25:34] vamos  a  es  decir  en  el  ver  very  light
[25:36] 
[25:36] stage  y  jesús  estaba  en  el  equipo
[25:40] 
[25:40] que  estaba  haciendo  esto  porque  la  vida
[25:41] 
[25:41] tiene  una  cierta  experiencia  de
[25:42] 
[25:42] corporate  antes
[25:44] 
[25:44] y  cuando  me  incorporo  pues  vamos  a
[25:46] 
[25:46] trabajar  codo  con  codo  en  este  centro
[25:49] 
[25:49] empezáis  un  modelo  que  acaba  siendo  una
[25:52] 
[25:52] especie  de  niza  para  las  startups  no
[25:55] 
[25:55] porque  en  invertir  en  un  gran  volumen  de
[25:58] 
[25:58] compañías  como  tú  dices  un  préstamo
[26:00] 
[26:00] participativo  que  en  principio  pues  es
[26:03] 
[26:03] realmente  ágil  en  principio  porque  luego
[26:05] 
[26:05] nada  es  ágil  o  la  caixa  pero  bueno  pero
[26:08] 
[26:08] tiene  una  labor  muy  importante  porque  es
[26:09] 
[26:09] radiante  flexible  entrando  en  compañías
[26:12] 
[26:12] con  criterios  bastante  amplios  o  sea  no
[26:14] 
[26:15] es  muy  bueno
[26:19] 
[26:19] y  acaba  entrando  en  muchísimos  proyectos
[26:21] 
[26:21] yo  te  diría  cuando  tú  empiezas  algo  que
[26:24] 
[26:24] yo  creo  que  ese  ser  suficientemente
[26:27] 
[26:27] humilde  para  reconocer  que  tienes  que
[26:30] 
[26:30] aprender  y  yo  creo  que  este  modelo  era
[26:34] 
[26:34] un  modelo  muy  generalista  es  decir  nos
[26:36] 
[26:36] permitía  invertir  en  una  compañía  de
[26:38] 
[26:38] ebay  o  tekken  o  compañía  de  comercio
[26:40] 
[26:40] electrónico  una  compañía  de  hardware  y
[26:41] 
[26:41] una  compañía  de  joyas  en  ese  entorno  y
[26:46] 
[26:46] lo  que  nos  permitía  era  cómo  invertir
[26:48] 
[26:48] con  los  pocos  agentes  que  en  aquel
[26:51] 
[26:51] momento  estaban  empezando  a  invertir  no
[26:52] 
[26:52] te  pongo  tres  ejemplos  de  tres  compañías
[26:55] 
[26:55] que  me  acuerdo  que  fueron  las  tres
[26:56] 
[26:56] primeras  que  hicimos  e  invertimos  en  una
[26:59] 
[26:59] compañía  que  era  una  spin-off  de  la
[27:01] 
[27:01] universidad  de  las  illes  balears  que
[27:03] 
[27:03] desarrollaba  una
[27:06] 
[27:06] con  una  compañía  de  una  solución  para  la
[27:10] 
[27:10] cardiología  y  ahí  lo  invertimos  con  dos
[27:13] 
[27:13] business  centers  de  mallorca
[27:15] 
[27:15] invertimos  en  una  compañía  de  depuración
[27:18] 
[27:18] de  aguas  era  un  spin-off  creo  de  la
[27:21] 
[27:21] salle  que  había  desarrollado  un  sistema
[27:23] 
[27:23] para  depurar  agua  de  purines  e
[27:26] 
[27:26] invertimos  en  una  pequeña  compañía  de
[27:28] 
[27:28] comercio  electrónico
[27:29] 
[27:29] convirtiendo  con  con  dos  emprendedores
[27:31] 
[27:31] que  habían  venido  el  grupo  intercom
[27:32] 
[27:32] antes
[27:33] 
[27:33] cuál  era  esto
[27:36] 
[27:36] [Música]
[27:38] 
[27:38] rural
[27:40] 
[27:40] bueno  no  aprobaron
[27:44] 
[27:44] muchas  compañías  bueno  a  lo  largo  de  la
[27:48] 
[27:48] vida  de  caixa  hemos  inversión  322  322  o
[27:51] 
[27:51] sea  que  no  está  mal  ser  presentes  22  no
[27:53] 
[27:53] pues  haber  creado  un  porfolio  de
[27:54] 
[27:54] presentas  22  participaciones  en  ésta  no
[27:56] 
[27:56] está  mal  te  da  para  vender  mucho
[27:57] 
[27:57] entonces  quiero  estaba  este  préstamo
[27:59] 
[27:59] participativo  aprender  con  nuestro
[28:01] 
[28:01] primer  nuestras  primeras  inversiones
[28:04] 
[28:04] tuviera  una  curva  de  aprendizaje  enorme
[28:05] 
[28:05] no  mires  a  lo  largo  del  tiempo  que  nos
[28:09] 
[28:09] demos  cuenta  no  nos  demos  cuenta  tres
[28:11] 
[28:11] cosas  no  la  primera  era  la  importancia
[28:13] 
[28:13] de  lo  que  se  denomina  less  stage
[28:14] 
[28:14] investing  es  decir  una  cosa  es  invertir
[28:17] 
[28:17] en  el  primer  capital  semilla  y  otra  cosa
[28:19] 
[28:19] es  cuando  la  compañía  está  en  una  serie
[28:20] 
[28:20] en  este  entorno  entonces  lo  que  hicimos
[28:24] 
[28:24] fue  crear  vehículos  distintos  en  función
[28:26] 
[28:26] de  la  etapa  teníamos  unos  vehículos  de
[28:29] 
[28:29] capital  semilla  el  primero  fue  el
[28:31] 
[28:31] capital  semilla  luego  el  micro  micro  dos
[28:33] 
[28:33] etcétera
[28:34] 
[28:34] era  éste  formato  más  como  dicen  los
[28:37] 
[28:37] americanos  es  brian  premio  ese  año  es
[28:39] 
[28:39] decir  distribuir  mucho  mucho  dinero  y  a
[28:42] 
[28:42] partir  de  ahí  ver  ver  qué  salía  esto  se
[28:44] 
[28:44] lo  explicaba  decía  a  marcelino  armenter
[28:46] 
[28:46] más  que  eso  explicaba  si  o  si  yo  te
[28:48] 
[28:48] diría  que  nosotros  intentábamos  poner
[28:51] 
[28:51] una  cierta  teoría  de  lo  que  estábamos
[28:52] 
[28:52] haciendo  e  ir  construyendo  en  base  lo
[28:54] 
[28:54] que  vamos  aprendiendo
[28:56] 
[28:56] pero  cuando  te  decía  que  yo  estaba  súper
[28:58] 
[28:58] agradecido  es  que
[29:02] 
[29:02] en  esta  casa  nos  han  permitido  pues
[29:05] 
[29:05] proponer  cosas  de  estar  lapse
[29:09] 
[29:09] y  tener  un  cierto  un  cierto  impacto  y
[29:13] 
[29:13] por  tanto  y  aparte  aparte  de  eso  o  sea
[29:15] 
[29:15] en  función  o  desde  un  punto  de  vista
[29:19] 
[29:19] rentabilidad  y  ese  que  no  estamos  para
[29:21] 
[29:21] ganar  dinero  lo  que  es  es  nuestro  para
[29:22] 
[29:22] ganar  dinero  tampoco  está  para  ganar
[29:25] 
[29:25] dinero  porque  lo  anuncian  como  como
[29:27] 
[29:27] desde  un  punto  de  vista  puramente  de
[29:28] 
[29:28] performance  de  rentabilidad  mira  el
[29:30] 
[29:30] electro  digo  de  otra  manera
[29:32] 
[29:32] cuando  se  decide  montar  esta  iniciativa
[29:36] 
[29:36] el  primer  driver  que  había  era  un  driver
[29:40] 
[29:40] de  r  sc
[29:42] 
[29:42] cuando  digo  rs  ce  quiere  decir  oye  en
[29:45] 
[29:45] aquel  momento  la  caixa  era  una  caja  de
[29:47] 
[29:47] ahorros  luego  durante  todo  este  pero
[29:50] 
[29:50] decimos  ha  transformado  y  a  día  de  hoy
[29:52] 
[29:52] es  una  fundación  bancaria  y  es  un  es  un
[29:54] 
[29:54] banco  pero  el  kilómetro  en  la  caja  de
[29:55] 
[29:55] ahorros  como  caja  de  ahorros  la  caixa
[29:57] 
[29:57] tenía  una  triple  responsabilidad  una
[30:00] 
[30:00] responsabilidad  social  industrial  y
[30:02] 
[30:03] financiera  y  por  tanto  esta  triple  anima
[30:05] 
[30:05] no  de  decir  oye
[30:07] 
[30:07] queremos  hacer  algo  por  la  sociedad
[30:08] 
[30:08] queremos  hacer  algo  por  el  sistema
[30:10] 
[30:10] económico  del  país  y  queremos  hacer  algo
[30:11] 
[30:12] para  dar  financiación  al  entorno  y  tenía
[30:15] 
[30:15] que  funcionar  entonces
[30:18] 
[30:18] cuando  se  decide  montar  casa
[30:20] 
[30:20] capital-riesgo
[30:21] 
[30:21] y  desarrollar  esta  actividad  el  primer
[30:24] 
[30:24] graiver  era  oye  no  hay  dinero  privado
[30:26] 
[30:26] invirtiendo  en  estas  primeras  etapas
[30:28] 
[30:28] estás  si  la  caixa  nos  ponemos  a  invertir
[30:31] 
[30:31] en  estas  primeras  etapas  y  lo  hacemos  de
[30:33] 
[30:33] una  manera  consistente  a  lo  largo  de  los
[30:36] 
[30:36] años  con  proceso  y  bien  hecho  al  final
[30:39] 
[30:39] la  caixa  tiene  un  cierto  efecto  tractor
[30:41] 
[30:41] sobre  otros  inversores  si  la  casa  peso
[30:45] 
[30:45] pues  hay  otros  que  se  suman  detrás
[30:48] 
[30:48] y  hoy  aquí  este  fue  el  principal  driver
[30:50] 
[30:50] noche  de  hoy  vamos  a  ayudar  a  canalizar
[30:52] 
[30:52] dinero  en  esas  primeras  etapas  vamos  a
[30:54] 
[30:54] acompañar  a  emprendedores  que  están
[30:55] 
[30:55] empezando  en  un  entorno  que  no  hay
[30:57] 
[30:57] dinero  privado  y  vamos  a  intentar  crear
[30:59] 
[30:59] proceso  método  etc
[31:02] 
[31:02] pero  paralelo  a  esto  hoy  esto  no  es  una
[31:05] 
[31:05] subvención  esto  es  un  dinero  que  hemos
[31:08] 
[31:08] de  ser  capaces  de  recuperar  para  poderlo
[31:12] 
[31:12] reinvertir  en  nuevos  emprendedores  en  el
[31:14] 
[31:14] futuro  por  tanto  nuestro  objetivo  más
[31:17] 
[31:17] que  tener  una  tir  del  20  por  ciento  del
[31:19] 
[31:19] 40  por  ciento  de  ese  dinero  era  que
[31:22] 
[31:22] estructuramos  un  método  que  nos
[31:23] 
[31:23] permitiera  al  cabo  de  los  10  años
[31:25] 
[31:25] recuperar  el  capital  con  el  coste  del
[31:28] 
[31:28] dinero  para  poderlo  volver  a  reinvertir
[31:29] 
[31:29] en  el  sistema  en  un  objetivo  de
[31:33] 
[31:33] rentabilidad  que  será  mi  hijo  cuando
[31:35] 
[31:35] empecé  y  para  eso  lo  que  entendemos
[31:38] 
[31:38] perfectamente  que  esto  funciona  con  un
[31:41] 
[31:41] criterio  de  diversificación  es  decir  la
[31:43] 
[31:43] única  manera  que  tú  tienes  hacer  esto  es
[31:46] 
[31:46] invirtiendo  en  80  proyectos  es  decir  si
[31:48] 
[31:48] el  proyecto  tiene  buenos  que  tenemos  una
[31:51] 
[31:51] pinta
[31:51] 
[31:51] hay  que  tener  una  serie  de  dineros  si
[31:54] 
[31:54] tienes  el  criterios  que  tienes  una  serie
[31:55] 
[31:55] de  validaciones  que  tú  te  crees  al
[31:57] 
[31:57] emprendedor  que  esté  comprometido  tiene
[31:59] 
[31:59] tiene  un  check  list  no  pero  si  tú  tienes
[32:01] 
[32:01] cada  estuche  clicks  no  inviertes  en  un
[32:03] 
[32:03] número  muy  relevante  de  proyectos  de
[32:05] 
[32:05] forma  diversificada  qué  es  lo  que  te
[32:06] 
[32:06] acaba  pasando
[32:07] 
[32:07] pero  que  acaba  pasando  es  que  tú
[32:09] 
[32:09] inviertes  en  nuestro  primer  fondo  de  10
[32:11] 
[32:11] millones  de  euros  en  80  proyectos  y  de
[32:15] 
[32:15] estos  80  proyectos  64  cierran
[32:21] 
[32:21] pero  sin  embargo  esos  10  millones  de
[32:23] 
[32:23] euros  al  cabo  de  diez  años  devuelven  a
[32:26] 
[32:26] la  entidad  12,5  millones  de  euros
[32:29] 
[32:29] entonces  tú  dices  oye  cómo  es  posible
[32:31] 
[32:31] que  hayas  invertido  10  millones  de  euros
[32:34] 
[32:34] en  80  proyectos  donde  ostras  el  75  por
[32:38] 
[32:38] ciento  ochenta  por  ciento  de  ellos
[32:39] 
[32:39] mueran  y  aún  así  tú  seas  capaces  de
[32:43] 
[32:43] devolver  el  dinero  con  una  cierta
[32:45] 
[32:45] rentabilidad  bueno  porque  al  final  este
[32:48] 
[32:48] proceso  de  diversificación  lo  que  te  da
[32:49] 
[32:49] es  que  de  esos  80  proyectos  acabase
[32:52] 
[32:52] enganchando  uno  o  dos  que  son  lo  que  los
[32:55] 
[32:55] americanos  denominan  and  return  ers  eso
[32:58] 
[32:58] estuvo  en  la  suerte  que  de  esos  esa
[32:59] 
[32:59] primera  añada  de  caixa  capital  semilla
[33:02] 
[33:02] invertimos  en  privalia  y  por  tanto  la
[33:06] 
[33:06] participación  de  privalia  sola  vale  nos
[33:09] 
[33:09] devolvió  el  85  por  ciento  del  fondo
[33:15] 
[33:15] en  el  fondo  que  es  lo  que  en  10  años  es
[33:19] 
[33:19] decir  la  participación  en  privalia  la
[33:22] 
[33:22] pusimos  creó  en  el  año  2006  y  la
[33:25] 
[33:25] participación  la  vendimos  en  el  año  2016
[33:27] 
[33:27] no  cuando  invertiste  en  privalia
[33:29] 
[33:29] invertimos  en  300.000  euros  350  mil
[33:33] 
[33:33] euros
[33:34] 
[33:34] y  devolvió  872  unos  30  veces  35  veces  el
[33:40] 
[33:40] dinero  pero  que  te  quiero  decir  con  todo
[33:43] 
[33:43] esto  que  este  modelo  requiere  de  tres
[33:47] 
[33:47] cosas  no  requiere  muchísima
[33:49] 
[33:49] diversificación  requiere  de  muchísima
[33:51] 
[33:51] paciencia  al  final  estás  las  buenas
[33:54] 
[33:54] noticias  a  la  desinversión  de  prim
[33:55] 
[33:55] estimó  que  ese  fondo  estaba  en
[33:56] 
[33:56] rentabilidad  negativa
[33:58] 
[33:58] hasta  el  año  9
[34:03] 
[34:03] el  inversor  las  malas  noticias  sigan
[34:06] 
[34:06] pronto
[34:08] 
[34:08] y  las  buenas  se  concretan  con  un  poco
[34:10] 
[34:10] más  tarde  entonces  de  tener  entender  el
[34:13] 
[34:13] sótano  del  mundo  inversor
[34:17] 
[34:17] e
[34:19] 
[34:19] en  todo  lo  que  decía  diversificación
[34:21] 
[34:21] paciencia  y  luego  hay  otro  tema  muy
[34:24] 
[34:24] relevante  que  es  consistencia  para  mi
[34:26] 
[34:26] consistencia  significa  que  nosotros
[34:27] 
[34:27] primer  fondo  de  capital  semilla  nosotros
[34:30] 
[34:30] invertimos  las  compañías  del  2005  al
[34:34] 
[34:34] 2008  y  luego  montamos  un  fondo  que
[34:37] 
[34:37] llamaba  micro  e  invertimos  en  las
[34:39] 
[34:39] compañías  desde  2009  al  2013  y  luego  un
[34:42] 
[34:42] micro  2  desde  el  2014  2  y  esto  lo  que  te
[34:45] 
[34:45] enseña  es  a  que  al  final  si  tú  inviertes
[34:48] 
[34:48] de  forma  consistente  primero  vas
[34:51] 
[34:51] afinando  el  método  y  en  segundo  lugar
[34:57] 
[34:57] los  emprendedores  buenos  bueno  algunos
[35:01] 
[35:01] te  prescriben  la  manera  en  que  como  te
[35:03] 
[35:03] llegan  los  proyectos  al  camino  y  luego
[35:05] 
[35:05] vas  afinando  un  poco  más  también  tus
[35:06] 
[35:06] criterios  y  tu  manera  de  invertir
[35:07] 
[35:07] entonces  con  el  primer  fondo  nos  hemos  a
[35:10] 
[35:10] suerte  lo  que  te  decía  de  enganchar
[35:12] 
[35:12] campeones  no  que  el  primer  fondo  de
[35:13] 
[35:13] capital  semilla  la  caixa  tuvo  la  suerte
[35:14] 
[35:15] de  encontrar  un  campeón  que  era  privalia
[35:17] 
[35:17] con  el  segundo  fondo  tuvo  la  suerte
[35:19] 
[35:19] encontrar  un  campeón  que  era  guapo  y  con
[35:21] 
[35:21] el  tercer  fondo  tuvimos  una  suerte  en
[35:22] 
[35:22] contra  un  campeón  que  era  globo  entonces
[35:24] 
[35:24] al  final  lo  que  te  das  cuenta  es  que
[35:26] 
[35:26] ostras  tú  tienes  un  no
[35:28] 
[35:28] un  espectro  amplio  tú  inviertes  en
[35:31] 
[35:31] muchos  proyectos  cuál  es  el  que  va  a  ser
[35:35] 
[35:35] excepcional  pero  ya  320  compañías  3  no
[35:39] 
[35:39] hemos  encontrado  muchas  compañías  que  no
[35:41] 
[35:41] han  dado  muy  buena  rentabilidad  he
[35:42] 
[35:42] puesto  tres  ejemplos  de  compañías  muy
[35:43] 
[35:43] conocidas  por  estas  tres  compañías  son
[35:46] 
[35:46] tres  compañías  que  han  hecho  múltiplos
[35:47] 
[35:47] con  respecto  al  dinero  invertido  muy  muy
[35:50] 
[35:50] relevante
[35:52] 
[35:52] pero  hay  muchas  más  compañías  que  te  dan
[35:54] 
[35:54] [Música]
[35:55] 
[35:55] al  final  del  mundo  sobre  todo  cuando
[35:58] 
[35:58] inviertes  muy  en  capital  semilla  entre
[36:00] 
[36:00] una  curva  no  donde  tú  tienes  muchas
[36:02] 
[36:02] compañías  que  tienen  un  cero  retorno  no
[36:04] 
[36:04] tienes  un  porcentaje  de  compañías  que  te
[36:06] 
[36:06] dan  una  equis  no  muchas  menos  que  tengan
[36:08] 
[36:08] 2x  muchas  menos  quedan  tres  equis  y  unas
[36:11] 
[36:11] muy  poquitas  que  te  dan  10  15  15  x
[36:13] 
[36:13] entonces  es  lo  que  saben  un  fan  model  no
[36:17] 
[36:17] cuando  cuando  tú
[36:20] 
[36:20] qué  es  lo  que  hemos  hecho  durante
[36:21] 
[36:21] durante  todos  estos  tiempos  nos  hemos
[36:23] 
[36:23] hecho  esto  y  luego  en  casa  la  otra  cosa
[36:25] 
[36:25] que  aprendimos
[36:27] 
[36:27] es  que  no  tenía  nada  que  ver  en  un
[36:28] 
[36:28] proyecto  de  tipo  digital  en  un  proyecto
[36:31] 
[36:31] de  biotech  que  a  lo  largo  de  los  años  en
[36:36] 
[36:36] caixa  en  su  día  lo  que  vamos  a  hacer  fue
[36:37] 
[36:37] equipos  especializados  de  personas  y
[36:41] 
[36:41] luego  de  fondos  en  el  centro
[36:44] 
[36:44] la  cidh  y  sólo  va  en  las  inversiones  o
[36:46] 
[36:47] iniciar  la  primera  etapa  al  principio  no
[36:49] 
[36:49] y  luego  empezamos  a  crear  fondos  de
[36:52] 
[36:52] inversión  a  continuación  que  nuestra
[36:53] 
[36:53] idea  era  bueno  pues  los  fondos  de
[36:56] 
[36:56] capital  semilla  era  como  los  fondos
[36:58] 
[36:58] de  scouting  de  oportunidades  y  luego
[37:02] 
[37:02] cuando  estas  compañías  levantaron  una
[37:04] 
[37:04] ronda  el  préstamo  se  convertía  pues  en
[37:07] 
[37:07] muchos  casos  pues  podríamos  continuar
[37:08] 
[37:08] poniendo  dinero  en  él  a  través  de  fondos
[37:11] 
[37:11] especializados  en  las  etapas  e  creciendo
[37:13] 
[37:13] vosotros  desde  involucraba  dicen  la
[37:14] 
[37:14] salida  de  las  compañías  bueno  no  daba
[37:17] 
[37:17] abasto  con  330  compañías  y  yo  siempre  yo
[37:19] 
[37:19] siempre  digo  lo  mismo  y  yo  creo  que  en
[37:21] 
[37:21] general  podemos  contar  con  rosas
[37:24] 
[37:24] excepciones
[37:27] 
[37:27] el  papel  de  los  inversores  está
[37:29] 
[37:29] sobrevalorado  es  decir  yo  creo  que
[37:33] 
[37:33] que  pueda  hacer  unos  a
[37:37] 
[37:37] cuál  puede  ser  la  incidencia  de  un
[37:39] 
[37:39] inversor  en  el  éxito  de  una  compañía
[37:42] 
[37:42] pero  yo  diría  que  está  que  está  muy
[37:45] 
[37:45] limitado  es  irracional  el  éxito  de  la
[37:47] 
[37:47] compañía  va  a  depender  del  equipo  de
[37:50] 
[37:50] fundadores  del  equipo  directivo  y  de  la
[37:52] 
[37:52] implementación  del  mismo  no  el  papel  que
[37:54] 
[37:54] puede  jugar  el  inversor  ha  de  ser  más  de
[37:57] 
[37:57] apalancar  esto  pero  pero  en  ningún  caso
[38:00] 
[38:00] ni  de  sustituirlo  ni  de  pensar  que
[38:02] 
[38:02] tienes  un  rol  en  este  sentido  entonces
[38:04] 
[38:04] yo  creo  que  un  inversor  a  hacer  tres
[38:06] 
[38:06] cosas  que  es  poner  el  dinero  que  para
[38:09] 
[38:09] eso  lo  pone  en  segundo  lugar
[38:13] 
[38:13] a  ayudar  a  que  las  cosas  se  hagan  de
[38:17] 
[38:17] forma  ordenada  vale  porque  al  final  no
[38:20] 
[38:20] uno  de  los  objetivos  de  todo  el  mundo  es
[38:22] 
[38:22] desinvertir  y  en  el  momento  en  que  se
[38:25] 
[38:25] desinvierte  el  que  te  compra  te  hace  un
[38:28] 
[38:28] river  state  diligence  y  por  tanto  te
[38:31] 
[38:31] mira  hasta  los  calzoncillos  perdonar  la
[38:33] 
[38:33] expresión  de  cómo  has  hecho  las  cosas
[38:34] 
[38:34] por  tanto  si  tú  tienes  una  compañía
[38:36] 
[38:36] ordenada  con  procesos  no  con  con  actas
[38:39] 
[38:39] con  auditoría
[38:41] 
[38:41] tienes  una  compañía  ordenada  el  momento
[38:43] 
[38:43] de  la  venta  final  es  mucho  más  sencillo
[38:45] 
[38:45] y  tienes  muchas  más  cosas  y  por  tanto  un
[38:48] 
[38:48] inversor  tiene  experiencia  en  esta
[38:50] 
[38:50] metodología  en  estos  procedimientos  en
[38:52] 
[38:52] esta  y  la  tercera  cosa  que  te  puede
[38:55] 
[38:55] hacer  un  inversor  es
[38:58] 
[38:58] ayudarte  a  conectarte  con  otros
[39:00] 
[39:00] inversores  en  etapas  posteriores  y  si  tú
[39:04] 
[39:04] tienes  una  buena  reputación  pues  oye  el
[39:06] 
[39:06] hecho  de  que  tú  hayas  inversión  esa
[39:07] 
[39:07] compañía  tiene  lo  que  se  llama  un  efecto
[39:09] 
[39:09] se  canales  una  señalización  es  centro
[39:11] 
[39:11] fuera  de  esto
[39:14] 
[39:14] hay  honrosas  excepciones-  de  que  los
[39:17] 
[39:17] inversores  juegan  un  papel  determinante
[39:18] 
[39:18] en  las  compañías
[39:22] 
[39:22] mi  visión  es  bastante  de  acuerdo  en  una
[39:27] 
[39:27] de  las  cosas  que  yo  creo  que  te  ha
[39:28] 
[39:28] caracterizado  también  yo  no  sé  si  lo
[39:30] 
[39:30] aprendiste  de  idea  clic
[39:31] 
[39:31] pero  es  el  networking  la  capacidad  del
[39:34] 
[39:34] networking  conocer  a  mucha  gente  no  que
[39:35] 
[39:35] creo  que  es  fundamental  en  este  mundo  si
[39:37] 
[39:38] tienes  que  conectar  emprendedores  con
[39:39] 
[39:39] otros  inversores
[39:40] 
[39:40] tienes  que  estar  muy  conectado  con  el
[39:42] 
[39:42] ecosistema  inversor  y  emprendedor  en
[39:44] 
[39:44] general  entonces  lo  has  hecho  muy  bien
[39:47] 
[39:47] no  sé  se  le  hecho  muy  bien  o  no  yo  lo
[39:49] 
[39:49] que  creo  es  que  dentro  del  capital
[39:53] 
[39:53] no  es  un  negocio  financiero  es  un
[39:56] 
[39:56] negocio  de  personas  y  por  tanto  en  tu
[40:01] 
[40:01] principal  activo  es
[40:05] 
[40:05] tu  prestigio  personal  y  si  a  quien
[40:11] 
[40:11] puedes  conectar  y  quien  puedes  conectar
[40:13] 
[40:13] va  en  multitud  de  cosas  es  quien  te
[40:16] 
[40:16] prescribe  un  buen  proyecto  para  invertir
[40:17] 
[40:17] en  si  tú  eres  capaz  de  presentar  un  co
[40:20] 
[40:20] founder  si  tu  eres  capaz  de  presentar  un
[40:22] 
[40:22] buen  abogado  que  pueda  ayudar  en  un
[40:24] 
[40:24] determinado  momento  que  tú  puedas
[40:27] 
[40:27] presentar  a  un  inversor  que  vaya  a  la
[40:29] 
[40:29] siguiente  ronda  que  tu  puede  presentar  a
[40:32] 
[40:32] otro  emprendedor  que  ha  pasado  por  una
[40:33] 
[40:33] casuística  es  similar  a  la  que  está
[40:35] 
[40:35] pasando  el  sounder  en  ese  determinado
[40:37] 
[40:37] momento  y  esto  al  final  en  teoría  lo
[40:41] 
[40:41] hace  la  experiencia  es  decir  yo  tengo  la
[40:43] 
[40:43] suerte  de  ser  un  poco  la  boleta
[40:44] 
[40:44] cebolleta  no  pero  pero  porque  pues  llevo
[40:47] 
[40:47] desde  el  año  99
[40:50] 
[40:50] interés  nacional  si  haces  esto  de  forma
[40:52] 
[40:52] consistente  no  profesional  tienes
[40:55] 
[40:55] pues  conoces  a  mucha  gente  y  si  tienes
[40:58] 
[40:58] estabilidad  pues  lo  puedes  hacer  pero  yo
[41:00] 
[41:00] creo  que  es  entender  que  el  'venture
[41:02] 
[41:02] capital'  no  se  hace  encerrado  en  un
[41:04] 
[41:04] despacho  mirando  hojas  de  excel  sino  que
[41:07] 
[41:07] es  un  negocio  que  necesitas  mucho  roce
[41:11] 
[41:11] no  mucho  muy  muy  estar  muy  cerca  de
[41:14] 
[41:14] personas  y  de  hecho  tú  desarrollas
[41:16] 
[41:16] ecosistema  en  participación  que  directo
[41:19] 
[41:19] no  si  no  recuerdo  mal  en  participar  en
[41:23] 
[41:23] la  asociación  de  'venture  capital'  en
[41:24] 
[41:24] españa
[41:26] 
[41:26] bueno  creces  los  primeros  si  quieres  los
[41:27] 
[41:27] primeros  emprendedores  los  crees  tú  o  se
[41:31] 
[41:31] hacen  la  caixa  de  lo  serio  yo  te  diría
[41:33] 
[41:33] que  yo  creo  que  todas  las  personas  no
[41:36] 
[41:36] tenemos  una  responsabilidad
[41:39] 
[41:39] más  allá  de  lo  que  es  nuestro  nuestro
[41:41] 
[41:41] propia  actividad  del  día  a  día  y  donde
[41:44] 
[41:44] nos  dedicamos  al  menos  ocio  no  que  es
[41:47] 
[41:47] intentar  que  nuestra  sociedad  sea  un
[41:48] 
[41:48] poquito  mejor  en  diferentes  aspectos  y
[41:51] 
[41:51] yo  siempre  he  pensado  que  más  allá  de  la
[41:54] 
[41:54] labor  que  yo  podía  hacer  en  la  caixa
[41:56] 
[41:56] pues  oye  gracias  a  este  conocimiento  de
[41:59] 
[41:59] personas  o  esté  conociendo  podría  ayudar
[42:01] 
[42:01] a  que  nuestro  país
[42:03] 
[42:03] fue  un  poquito  más  avanzado  en  este  en
[42:05] 
[42:05] este  entorno  entonces
[42:07] 
[42:07] propusimos  no  solamente  en  paralelo  al
[42:09] 
[42:09] área  de  capital  riesgo  pues  crear  un
[42:11] 
[42:11] premio
[42:13] 
[42:13] para  identificar  y  hacer  scouting  de
[42:14] 
[42:14] buenos  emprendedores  en  las  17
[42:16] 
[42:16] comunidades  autónomas  en  españa  no  hay
[42:17] 
[42:17] entre  una  especie  de  becas  la  caixa  pero
[42:20] 
[42:20] para  emprendedores  y  que  crecieran  y
[42:22] 
[42:22] conectarlos  internacionalmente  y
[42:24] 
[42:24] entonces  ahí  puedes  conectar  al
[42:25] 
[42:25] ministerio  y  puedes  conectar  a  varias
[42:27] 
[42:27] gentes  o  puedes  intentar  ayudar  a  que
[42:29] 
[42:29] una  red  de  business  angels  de  san
[42:31] 
[42:31] francisco  se  instale  en  españa'  o  puedes
[42:34] 
[42:34] ayudar  a  que  el  mundo  del  capital-riesgo
[42:38] 
[42:38] tenga  una  regulación  mejor  no  para  que
[42:40] 
[42:40] podamos  atraer  mayor  número  de  recursos
[42:43] 
[42:43] a  este  a  este  ecosistema  pero  yo  te
[42:46] 
[42:46] diría  que  esto  forma  parte  un  poco  de
[42:48] 
[42:48] ayudar  a  qué
[42:51] 
[42:51] el  entorno  donde  tú  trabajas  sea  mejor  o
[42:54] 
[42:54] sea  sea  más  competitivo  más  allá  de  lo
[42:57] 
[42:57] que  es  tu  actividad  del  día  a  día  y
[43:00] 
[43:00] conseguirlo
[43:02] 
[43:02] bueno  es  muy  importante  pero  yo  te  diría
[43:06] 
[43:06] que  viene  antes  el  huevo  o  la  gallina
[43:07] 
[43:07] es  decir
[43:12] 
[43:12] yo  no  hago  las  cosas  o  séase  pero  yo
[43:14] 
[43:14] creo  que  no  has  de  hacer  las  cosas
[43:16] 
[43:16] porque  me  va  a  dar  ciclo  o  porque  me  va
[43:18] 
[43:18] a  dar  un  conversor  aclaró  hormonas  y  me
[43:20] 
[43:20] va  a  dar  tal  yo  creo  que  es  gracia  a
[43:21] 
[43:21] largo  plazo  y  yo  creo  que  es  la
[43:23] 
[43:23] consecuencia  de  no  es  decir  la
[43:26] 
[43:26] consecuencia  de  tener  esta  red  de
[43:28] 
[43:28] contactos  de  poder  estarlo  si  tú  te  vas
[43:29] 
[43:29] a  san  francisco  con  15  emprendedores  y
[43:32] 
[43:32] les  conectas  con  gente  pues  es  normal
[43:34] 
[43:34] que  en  su  momento  conozcas  a  un
[43:35] 
[43:35] emprendedor  de  un  proyecto  que  te  parece
[43:36] 
[43:36] interesante
[43:38] 
[43:38] y  oye  y  por  qué  no  le  puedes  invertir  no
[43:40] 
[43:40] pero  pero  pero  no  lo  haces  para  conocer
[43:43] 
[43:43] la  verdad  yo  creo  que  todo  se
[43:44] 
[43:44] retroalimenta  y  yo  creo  que  caixa  fue
[43:46] 
[43:46] muy  pionera  tuvo  una  labor  social
[43:48] 
[43:48] indiscutible  y  desde  ahí  pues  genera
[43:51] 
[43:51] este  es  un  ecosistema  o  participaciones
[43:53] 
[43:53] que  mencioné  con  sistema  que  ha  sido  muy
[43:55] 
[43:55] importante  pero  luego  hoy  pasa  una  cosa
[43:57] 
[43:57] muy  mala  que  es  que  aparece  competencia
[43:59] 
[43:59] en  el  mundo  la  inversión  creo  que  no
[44:01] 
[44:01] creo  que  sea  que  sea  malo  al  contrario
[44:03] 
[44:03] no  es  decir  yo  que  vengan  a  la
[44:05] 
[44:05] competencia  todos  pero  lo  que  quiere
[44:06] 
[44:06] decir  es  que  de  golpe  pues  aparece  otra
[44:09] 
[44:09] gente  que  pelea  los  mismos  deals  y  que
[44:12] 
[44:12] así  se  los  lleva  sí  de  hecho  yo  te  diría
[44:14] 
[44:14] que  hay  dos  cosas  uno  la  visión  que
[44:17] 
[44:17] tenía  ricardo  fort  mes
[44:18] 
[44:18] cuando  puso  en  marcha  casa
[44:20] 
[44:20] capital-riesgo  era  un  poco  en  ese
[44:22] 
[44:22] sentido  no  es  decir  en
[44:24] 
[44:24] caixa  puede  ser  pionero
[44:28] 
[44:28] pero  pero  puede  hacer  de  efecto  tractor
[44:29] 
[44:29] a  que  otros  se  sumen  no  y  al  final  un
[44:32] 
[44:32] ecosistema  se  crea  si  hay  multitud  de
[44:33] 
[44:34] players
[44:34] 
[44:34] y  mucha  diversidad  de  ellos  y  yo  creo
[44:37] 
[44:37] que  la  realidad  que  tenemos  en  españa  en
[44:40] 
[44:40] el  año  2020  21  pesos  la  que  había  en  el
[44:42] 
[44:42] año  2004  2005  no  tienes  la  absolutamente
[44:45] 
[44:45] nada  que  ver  entonces  está  la
[44:47] 
[44:47] transformación  que  ha  sufrido  el  entorno
[44:50] 
[44:50] de  ecosistema  emprendedor  es  ese
[44:52] 
[44:52] espectacular  entonces  yo  creo  que  es
[44:54] 
[44:54] lógico  pensar  también  que  el  papel  que
[44:57] 
[44:57] juega  la  caixa  también  evolucione  y
[44:59] 
[44:59] entonces  pues  esa  labor  más  de  promover
[45:04] 
[45:04] el  emprendimiento  de  ayudar  a  aflorar
[45:07] 
[45:07] nuevos  emprendedores  de  acompañarles  de
[45:09] 
[45:09] ser  el  primer  ticket  de  hacer  un  entorno
[45:10] 
[45:10] estándar  que  tenía  mucho  sentido  no  pues
[45:13] 
[45:13] pues  en  la  primera  época  no  por  tutoría
[45:15] 
[45:15] del  2005  al  2015  o  al  2000  tal  pues
[45:19] 
[45:19] seguramente  ahora  vamos  a  perder  un  poco
[45:20] 
[45:20] de  sentido  y  entonces
[45:24] 
[45:24] hay  que  empezar  a  pensar  que  otras  cosas
[45:27] 
[45:27] hay  que  hay  que  hacerlo  se  fue  adaptando
[45:30] 
[45:30] la  caixa  y  yo  creo  que  yo  creo  que  más
[45:36] 
[45:36] que  se  fue  adaptando  yo  creo  que
[45:39] 
[45:39] el  modelo  inicial  se  reconoció  que  ya  no
[45:42] 
[45:42] tenía  mucho  sentido  de  que  continuará
[45:45] 
[45:45] tal  como  estaba  haciendo  no  yo  creo  que
[45:47] 
[45:47] la  caixa  en  este  momento  está  pensando
[45:49] 
[45:49] cuál  cuál  ha  de  ser  su  próxima  a  su
[45:51] 
[45:51] próxima  etapa  yo  un  poco  me  di  cuenta
[45:54] 
[45:54] esto  en  el  año  2000
[45:58] 
[45:58] 16  17  y  entonces  eso  fue  un  poco  el
[46:03] 
[46:03] planteamiento  no  de  intentar  hacer  una
[46:04] 
[46:04] cierta  evolución  y  al  final  lo  que  lo
[46:07] 
[46:07] que  decidimos  es  que  que  tenía  sentido
[46:09] 
[46:09] que  empezara  otra  etapa  no  en  cuentos
[46:12] 
[46:12] cuando  me  movía  al  banco  no  para  para
[46:14] 
[46:14] montar  otra  nueva  iniciativa
[46:15] 
[46:15] este  mes  ahora  da  igual  el  riesgo  que
[46:18] 
[46:18] puede  llegar  a  tener  eso  es  que  al  ser
[46:20] 
[46:20] un  banco  con  término  con  condiciones
[46:22] 
[46:22] complicadas  más  lento  y  tal  y  que
[46:26] 
[46:26] aparezcan  una  competencia  pues  que  se
[46:27] 
[46:27] puede  acabar  quedando  con  con  anti  y
[46:29] 
[46:29] selección  de  proyectos  con  proyectos  que
[46:32] 
[46:32] no  consiguen  financiación  de  otros
[46:33] 
[46:33] medios  y  con  lo  cual  pues  tienen  igual
[46:35] 
[46:35] menos  capacidad  de  éxito  no  sé  ahora  la
[46:39] 
[46:39] realidad  de  caixa  ahora  hace  ya  tres
[46:41] 
[46:41] años  que  nos  dan  en  casi  olvidar  que  la
[46:44] 
[46:44] lleva  nosotros  a  otras  personas  pero  yo
[46:46] 
[46:46] te  diría  que  yo  creo  que  tiene  todos
[46:47] 
[46:47] este  esta  labor  de  pionero  cultura  tiene
[46:49] 
[46:49] teniendo  sentido  no  es  no  absoluta  nadie
[46:51] 
[46:51] de  hoy  no  tienen  la  misma  dificultad
[46:53] 
[46:53] levantar  dinero  en  una  ronda  semilla
[46:56] 
[46:56] en  un  proyecto  digital  en  un  proyecto  de
[46:58] 
[46:58] quintec  por  ejemplo  es  que  time  to
[47:01] 
[47:01] market  es  mucho  más  lejos
[47:03] 
[47:03] el  ámbito  de  la  salud  dónde
[47:08] 
[47:08] también  el  time  to  market  no  y  el
[47:10] 
[47:10] entorno  regulatorio  es  muy  complicado
[47:11] 
[47:11] hace  que  el  dinero  privado  pues  sea
[47:14] 
[47:14] bastante  reacciono  a  invertir  en
[47:15] 
[47:15] primeras  etapas  pues  aquí  la  caixa  caixa
[47:18] 
[47:18] capital  risc  conjuntamente  con  la
[47:19] 
[47:19] fundación  bancaria  pues  un  marcha  una
[47:21] 
[47:21] iniciativa  que  se  llama  caixa  impulse  yo
[47:23] 
[47:23] creo  que  es  muy  muy  relevante  que  se
[47:24] 
[47:24] impulse  es  un  proyecto  de  transferencia
[47:26] 
[47:26] de  tecnología  y  de  poder  empezar  a  poner
[47:29] 
[47:29] los  primeros  tickets  en  proyectos  de
[47:31] 
[47:31] ciencia  en  el  ámbito  de  salud  que  surgen
[47:33] 
[47:33] de  los  principales  centros  de
[47:34] 
[47:34] investigación  de  españa  y  de  portugal
[47:36] 
[47:36] bueno  yo  creo  que  tiene  sentido  que
[47:39] 
[47:39] puede  continuar  teniendo  sentido  el
[47:41] 
[47:41] apoyar  con  recursos  de  una  manera
[47:44] 
[47:44] diversificada
[47:46] 
[47:46] en  entornos  donde  la  iniciativa  privada
[47:48] 
[47:48] aún  pues  pues  no  lo  pongan  ahora
[47:50] 
[47:50] tuviesen  competencia  en  entorno  tal  pero
[47:54] 
[47:54] seguramente  pues  la  caixa  en  ese  sentido
[47:56] 
[47:56] pues  se  ha  dado  un  paso  al  lado  no  en
[47:58] 
[47:58] ese  sentido  qué  pasa  cuando  de  golpe
[48:01] 
[48:01] dejas  a  ser  vital  reid  quien  3  en  taiwán
[48:06] 
[48:06] cuál  es  el  factor  que  te  hace  cambiar
[48:09] 
[48:09] primero  que  son  dos  bancos  de  dos
[48:11] 
[48:11] empresas  dicen  de  nueve  una  era  criteria
[48:13] 
[48:13] de  otro  ahora  caixabank  de  más  de  la  de
[48:16] 
[48:16] inversión  al  al  banco  bien  así  que  como
[48:19] 
[48:19] ha  explicado  antes  en
[48:22] 
[48:22] cuando  yo  me  incorpore  al  grupo  la  caixa
[48:24] 
[48:24] la  caixa  era  una  caja  de  ahorros  que
[48:26] 
[48:26] tenía  las  tres  almas  no  el  alma  social
[48:28] 
[48:28] el  año  industrial  el  alma  financiera  con
[48:31] 
[48:31] la
[48:33] 
[48:33] reestructuración  de  todo  el  mundo
[48:34] 
[48:34] financiero  esto  se  reconvierta  al  final
[48:37] 
[48:37] en  que  la  estructura  de  la  casa  está
[48:40] 
[48:40] divida  en  tres  etapas  no  tiene  la
[48:41] 
[48:41] fundación  bancaria  quién  es  quien  asume
[48:43] 
[48:43] todo  ámbito  social  la  fundación  bancaria
[48:46] 
[48:46] tiene  el  100%  de  una  sociedad  se  llama
[48:48] 
[48:48] criteria  que  es  el  holding  industrial  y
[48:51] 
[48:51] es  criteria  quien  tiene  una
[48:52] 
[48:52] participación  entre  otros  en  el  banco  en
[48:55] 
[48:55] caixabank  pero  cada  una  de  estas  3
[48:59] 
[48:59] empresas  tiene  objetivos  y  entornos
[49:04] 
[49:04] distintos  esto  es  lo  que  pasa
[49:05] 
[49:05] básicamente  es  que  la  regulación  lo  que
[49:08] 
[49:08] obliga  es  a  que  criteria  como  accionista
[49:11] 
[49:11] y  el  banco  necesariamente  se  tengan  que
[49:13] 
[49:13] separar  y  por  tanto  esas  sinergias  que
[49:16] 
[49:16] habían  existido  en  el  pasado  donde  la
[49:18] 
[49:18] parte  de  inversión  en  la  parte  de  banca
[49:19] 
[49:19] pueden  estar  muy  cerca  regulatoriamente
[49:22] 
[49:22] obligan  a  separarse  no  y  lo  que  pasa  es
[49:24] 
[49:24] que  la  parte  de  banca  se  queda  huérfana
[49:28] 
[49:28] del  conocimiento  del  ámbito  de  los
[49:30] 
[49:30] emprendedores  es  decir  históricamente  la
[49:32] 
[49:32] caixa  caixa  capital  risc  es  quien  había
[49:34] 
[49:34] cogido  este  conocimiento  y  el  banco
[49:36] 
[49:36] caixabank  cuando  se  separa  se  da  cuenta
[49:39] 
[49:39] de  decir  oye  me  quedo  me  quedó  huérfano
[49:41] 
[49:41] es  este  entonces  lo  que  en  ese  momento
[49:43] 
[49:43] jugar  ante  una  cara  hace  el  director
[49:45] 
[49:45] general  del  negocio  del  banco  pues  me
[49:48] 
[49:48] propone  decir  oye  caros  todo  esto  que  tú
[49:50] 
[49:50] has  hecho  en  caixa  capital  risc  ahora
[49:52] 
[49:52] nosotros  en  caixabank  que  esto  es  un
[49:53] 
[49:53] lienzo  en  blanco
[49:55] 
[49:55] oye  que  hemos  de  hacer  lo  que  qué
[49:57] 
[49:57] podemos  hacer  para  que  crear  nuestro
[49:59] 
[49:59] propio  programa  de  apoyo  emprendedores
[50:01] 
[50:02] no
[50:03] 
[50:03] y  entonces  cuando  me  voy  allá  y  durante
[50:05] 
[50:05] dos  años  pues  montamos  de  igual  entonces
[50:07] 
[50:07] hacemos  dos  cosas  uno  es  lo  que  era  el
[50:09] 
[50:09] premio  emprendedor  21  lo  movemos  de
[50:11] 
[50:11] caixa  capital  risc  a  caixabank  day  one  y
[50:14] 
[50:14] por  tanto  este  programa  pasa  a  ser  un
[50:16] 
[50:16] programa  de  apoyo  al  emprendimiento
[50:18] 
[50:18] desde  el  banco  por  un  lado  y  en  segundo
[50:21] 
[50:21] lugar  lo  que  hacemos  es  una
[50:22] 
[50:22] especialización  del  negocio  bancario  en
[50:26] 
[50:26] el  mundo  startup  con  todos  los  retos  que
[50:29] 
[50:29] esto  que  estoy  llevando  profesional  esta
[50:31] 
[50:31] es  una  división  de  la  banca  de  empresas
[50:32] 
[50:32] en  donde  lo  que  haces  es  juntar  en
[50:36] 
[50:36] oficinas  especializadas  a  empresas
[50:39] 
[50:39] distintas  empresas  con  unas
[50:41] 
[50:41] características  diferentes  empresas  como
[50:44] 
[50:44] hemos  dicho  principio  activo  inmaterial
[50:47] 
[50:47] pérdidas  al  principio  e  invertidas
[50:50] 
[50:50] mayoritariamente  con  equity  donde  muchas
[50:52] 
[50:52] veces  el  time  to  market  aún  es  largo  en
[50:55] 
[50:55] un  principio  este  desde  el  negra
[50:56] 
[50:56] levantar  yo  pero  pero  todas  estas
[50:58] 
[50:58] compañías  necesitan  un  banco  para  operar
[50:59] 
[50:59] lo  que  es  que  pagar  nómina  no  tener  no
[51:01] 
[51:01] para  financiar  no  necesariamente  para
[51:03] 
[51:03] financiarlo  a  no  ser  que  16  un  tpv  por
[51:07] 
[51:07] ejemplo  para  hacer  transacciones
[51:09] 
[51:09] yo  que  sé  en  una  compañía  de  motos
[51:12] 
[51:12] eléctricas  que  estás  creciendo
[51:14] 
[51:14] ence  hacer  un  renting  para  las  motos
[51:16] 
[51:16] para  poder  lograrlo  es  decir  yo  creo  que
[51:20] 
[51:20] en  lo  que  intentamos  en  su  día  con  con
[51:22] 
[51:22] caixabank  taiwán  era  realizar  una
[51:25] 
[51:25] especialización  del  negocio  de  banca  de
[51:27] 
[51:27] empresas  poniendo  al  cliente  en  el
[51:29] 
[51:29] centro  por  tanto
[51:31] 
[51:31] identificar  quién  es  tu  cliente  en  este
[51:33] 
[51:33] caso  son  startups  con  unas
[51:34] 
[51:34] características  muy  determinadas  y  de
[51:37] 
[51:37] qué  manera  podemos  adaptar  productos  y
[51:39] 
[51:39] procesos  con  el  mismo  criterio  de
[51:41] 
[51:41] riesgos  que  tiene  el  banco  pero  a  las
[51:43] 
[51:43] necesidades  de  estas  compañías  eso  es  lo
[51:45] 
[51:45] que  hicimos  en  igual  durante  durante  dos
[51:48] 
[51:48] años  a  la  práctica  es  lo  que  se  traduce
[51:50] 
[51:50] en  la  aparición  de  una  especie  de  sub
[51:53] 
[51:53] marca  y  unas  oficinas  muy  chulas  no  con
[51:56] 
[51:56] el  coworking  y  cafetería  en  barcelona  en
[51:59] 
[51:59] madrid  también  creo  no  creo  que  hay
[52:02] 
[52:02] oficinas  este  tipo  de  razón  a  mike
[52:03] 
[52:03] valencia  y  lo  tenemos  con  una  especie  de
[52:05] 
[52:05] delegaciones  en  bilbao  y  en  málaga  y  que
[52:08] 
[52:08] que  se  hacen  esta  oficina  es  una  especie
[52:09] 
[52:09] de  coworking  más  que  una  especie  de
[52:11] 
[52:11] coworking  lo  que  la  visión  que  nosotros
[52:13] 
[52:13] teníamos  y  otra  vez  no  en  la  vida  de  ser
[52:17] 
[52:17] súper  humilde  y  aprender  de  otros  que  lo
[52:21] 
[52:21] hayan  hecho  entonces  lo  que  hicimos
[52:22] 
[52:22] antes  de  lanzar  day  one  es  hacer  un
[52:24] 
[52:24] benchmark  no  tendría  bien  en  el  mundo  no
[52:26] 
[52:26] de  bancos  haciendo  cosas  con  startups
[52:30] 
[52:30] y  nos  dimos  cuenta  que  habían  dos
[52:31] 
[52:31] modelos  que  funcionaba  muy  bien  un
[52:32] 
[52:32] israel  que  se  llama  banca  leumí  y  otro
[52:36] 
[52:36] en  eeuu  que  se  llama  silicon  valley  bank
[52:39] 
[52:39] que  eran  dos  bancos  que  se  habían
[52:40] 
[52:40] especializado  en  dar  servicios  a
[52:42] 
[52:42] compañías  startups  no  hay  compañías  de
[52:44] 
[52:44] tecnología
[52:45] 
[52:45] entonces  lo  que  hicimos  fue  llevar  no
[52:47] 
[52:47] entender  cómo  están  funcionando  que
[52:49] 
[52:49] hacían  porque  lo  hacían
[52:51] 
[52:51] y  ver  de  qué  manera  podemos  adaptar  este
[52:52] 
[52:52] modelo  al  caso  de  españa  y  el  caso  de
[52:56] 
[52:56] caixabank  lo  que  nos  dimos  cuenta  es  que
[52:58] 
[52:58] más  allá  de  ser  un  banco  no  hay  por
[53:02] 
[53:02] tanto  intentar  dar  la  mejor  los  mejores
[53:04] 
[53:04] servicios  y  financiación  en  lo  que  podía
[53:09] 
[53:09] hacer  un  banco  grande  con  héctor  no  es
[53:10] 
[53:10] irracional  un  banco  es  el  banco  de
[53:12] 
[53:12] inversores  es  el  banco  de  corporate  es
[53:15] 
[53:15] el  banco  de  otras  startups  es  el  banco
[53:17] 
[53:17] de  tano  y  por  tanto  tú  eres  no  dejas  de
[53:19] 
[53:19] ser  como  una  especie  de  hub  neutro  no
[53:21] 
[53:21] que  al  final  puede  ser  una  especie  de
[53:23] 
[53:23] conector  de  mucha  gente  que  quiere  hacer
[53:25] 
[53:25] cosas  entonces  lo  que  decidimos  fue  que
[53:27] 
[53:27] nuestras  oficinas  en  vez  de  ser  espacios
[53:30] 
[53:30] transaccionales  es  decir  un  sitio  donde
[53:32] 
[53:32] tú  vas  a  decir  que  un  crédito  y  esto  con
[53:37] 
[53:37] rosas  excepciones  pero  a  día  de  hoy  en
[53:38] 
[53:38] un  90%  95%  de  la  operativa  bancaria  todo
[53:41] 
[53:41] lo  puedes  hacer  online  fueran  entornos
[53:44] 
[53:44] otra  vez  de  personas  entornos
[53:47] 
[53:47] relacionales  y  entonces  el  objetivo  era
[53:50] 
[53:50] oye  por  qué  no  convertimos  estás
[53:52] 
[53:52] en  espacios  donde  pasan  cosas  en
[53:55] 
[53:55] espacios  donde  se  puede  hacer  un  consejo
[53:57] 
[53:57] de  administración  en  espacio  donde  una
[53:59] 
[53:59] startup  puede  hacer  una  junta  general  de
[54:00] 
[54:00] socios  un  espacio  donde  podamos  hacer
[54:02] 
[54:02] una  charla  sobre  licencias  de
[54:05] 
[54:05] administración  muchos  muchos  pero  tú
[54:08] 
[54:08] piensa  que  muchas  startups  tienen
[54:09] 
[54:09] oficinas  pequeñitas  agua  extra  jaén  que
[54:11] 
[54:11] working  no  entonces  tú  tienes  que  hacer
[54:13] 
[54:13] un  consejo  demostración  los  que  borghi
[54:15] 
[54:15] no  encantados  con  vosotros  no
[54:17] 
[54:17] necesariamente  profesional  nosotros  no
[54:19] 
[54:19] no  es  decir  no  no  eran  ni  una  línea  de
[54:23] 
[54:23] negocio  ni  algo  que  quisiéramos  es
[54:24] 
[54:24] normal  es  gratis  además  que  gratis  es
[54:26] 
[54:26] decir  un  cliente  nos  pedía  hoy  nos  puede
[54:28] 
[54:28] dejar  esta  sala  para  hacer  esto  lo
[54:30] 
[54:30] hacíamos  un  ambiente  que  la  calle  de  mil
[54:31] 
[54:31] 500  mil  clientes  no  te  creas  en  el
[54:34] 
[54:34] ámbito  de  startups  yo  creo  que  debemos
[54:37] 
[54:37] tener  hace  un  año  tiene  que  ser  start-up
[54:41] 
[54:41] tienen  que  ser  clientes  de  taiwán  que
[54:43] 
[54:43] tienen  que  tener  que  ser  clientes  esta
[54:44] 
[54:44] marca  y  al  final  lo  que  no  se  trata  es
[54:46] 
[54:46] de  que  tus  oficinas  sean  éstas  no  es
[54:48] 
[54:48] decir  es  decir  situaciones  a  xàbia
[54:49] 
[54:49] alegría  y  otras
[54:52] 
[54:52] pero  sí  que  te  decía  no  es  decir  que  al
[54:54] 
[54:54] final  la  caixa  al  final  tiene  millones
[54:56] 
[54:56] de  clientes  entonces  el  acuerdo
[54:59] 
[54:59] perfectamente  no  el  caso  de  me  di  cuenta
[55:02] 
[55:02] del  valor  que  teníamos  nosotros  como
[55:04] 
[55:04] caixa  cuando  un  gran  cliente  como  era
[55:05] 
[55:05] indra  no  nos  dijo  yo  estoy  buscando
[55:08] 
[55:08] invertir  en  una  compañía  de  drones  que
[55:12] 
[55:12] no  quería  hacer  su  consejo  de
[55:13] 
[55:13] administración  hay  energía  y  me  uní
[55:16] 
[55:16] director  de  innovación  me  gustaría  estar
[55:19] 
[55:19] en  contacto  con  algunas  compañías  de
[55:21] 
[55:21] software  de  drones  no  tú  conoces  a
[55:24] 
[55:24] alguna  persona  inicia  algo  así  como
[55:26] 
[55:26] decir  bueno  que  vamos  a  hacer  una  cosa
[55:28] 
[55:28] me  voy  a  la  base  de  datos  de  los  4000  y
[55:32] 
[55:32] startups  que  tiene  la  caixa  ando  igual  y
[55:35] 
[55:35] buscó  y  me  salieron  18  compañías  dos  en
[55:39] 
[55:39] madrid  una  en  bilbao  uno  en  valencia
[55:41] 
[55:41] tres  en  barcelona  que  hacen  con  los
[55:42] 
[55:42] errores
[55:44] 
[55:44] y  lo  que  hacemos  organiza  un  desayuno
[55:46] 
[55:46] desconfiado  nacional  con  el  director
[55:48] 
[55:48] innovación  de  indra  con  lo  que  vinieron
[55:51] 
[55:51] 12  de  estos  18  compañías  y  creo  que  de
[55:53] 
[55:53] esa  reunión  serían  dos  clientes  y  una
[55:55] 
[55:56] inversión  o  sea  que  al  final  ese  entorno
[55:59] 
[55:59] relacional  no  yo  creo  que  era  un  poco  lo
[56:02] 
[56:02] que  intentamos  hacer  en  en  taiwán
[56:05] 
[56:05] y  estoy  muy  contento  de  la  labor  que  se
[56:07] 
[56:07] hizo  hoy  yo  con  los  colores  de
[56:09] 
[56:09] ejecutivos  de  la  caixa  lo  que  no  conozco
[56:11] 
[56:11] es  gente  que  se  vaya  de  la  casa
[56:13] 
[56:13] 63
[56:15] 
[56:15] es  duro  irse  de  la  calle  tiene  mérito  se
[56:19] 
[56:19] vive  bien  al  menos  económicamente  bueno
[56:21] 
[56:21] al  final  yo  creo  que  hay  dos  cosas  es
[56:23] 
[56:23] decir  la  calle  es  uno  y  yo  estoy  he
[56:27] 
[56:27] estado  17  años  y  por  tanto  no  puedo
[56:29] 
[56:29] decir  más  que  buenas  palabras
[56:31] 
[56:31] es  mi  casa  y  se  prodigó  mismo  nombre
[56:34] 
[56:34] familia  simplemente  con  y  tú  sientes  los
[56:35] 
[56:35] colores  no  otros  sentía  esos  colores
[56:39] 
[56:39] pero  sí  que  es  verdad  que
[56:42] 
[56:42] en  los  entornos  corporativos  son
[56:44] 
[56:44] entornos  complejos  para  lanzar  nuevas
[56:48] 
[56:48] iniciativas
[56:48] 
[56:48] entonces  yo  tuve  la  suerte  de  que  me
[56:52] 
[56:52] dejaron  lanzar  nuevas  iniciativas  en
[56:54] 
[56:54] criteria  la  caixa  capital  risc  e
[56:57] 
[56:57] montamos  muchísimas  bolsa  ya  tuve  la
[56:59] 
[56:59] suerte  de  poder  incorporarme  a  caixabank
[57:01] 
[57:01] y  me  dieron  la  responsabilidad  de  lanzar
[57:04] 
[57:04] de  igual  y  de  poner  en  marcha  esta  nueva
[57:06] 
[57:06] iniciativa
[57:07] 
[57:07] pero  yo  con  46  años  me  veía  decir  ostras
[57:10] 
[57:10] durante  20  años  más  voy  a  continuar
[57:13] 
[57:13] haciendo  esto  o  creo  que  puedo  tener
[57:18] 
[57:18] impacto  fuera  de  esto
[57:21] 
[57:21] y  al  final  de  la  reflexión  fue  esta  no
[57:23] 
[57:23] es  decir  oye  si  a  los  46  tienes  dos
[57:25] 
[57:25] opciones  o  ya  te  jubilas  en  la  forma  de
[57:28] 
[57:28] continuas  otros  20  años  o  sales  en  ese
[57:31] 
[57:31] momento  y  lo  montas  prejubila  en  este
[57:34] 
[57:34] tipo  de  46  no  y  para  mí  además  en  la
[57:39] 
[57:39] vida  que  todos  vamos  a  llevar  yo  creo
[57:42] 
[57:42] que  este  entorno  hasta  entonces  yo  lo
[57:43] 
[57:43] que  pensé  es  cosas  yo  creo  después  de
[57:47] 
[57:47] estar  muchísimos  años  con  emprendedores
[57:49] 
[57:49] con  gente  que  se  lanza  con  gente  en  él
[57:51] 
[57:51] pues  se  llega  un  momento  que  es  tu
[57:52] 
[57:52] momento  de  hacerlo  y  al  final  como  toda
[57:55] 
[57:55] la  vida  has  de  tener  la  idea  la
[57:58] 
[57:58] oportunidad  los  socios  y  que  se  crucen
[58:01] 
[58:01] todos  entre  seis  montaron  voluntaria
[58:06] 
[58:06] y  montas  al  día  al  desde  un  fondo  de
[58:11] 
[58:11] fondos  es  lo  que  se  denomina  más  bien  se
[58:13] 
[58:13] nómina  un  híbrido  un  fondo  híbrido  otra
[58:18] 
[58:18] vez  esa  dirección  lo  mismo  en  la  vida
[58:20] 
[58:20] hay  que  aprender  y  lo  que  hicimos  fue
[58:22] 
[58:22] hacer  un  benchmark  es  decir  irte  a  ver
[58:24] 
[58:24] que  hay  en  el  mundo  no  en  entornos  que
[58:26] 
[58:26] están  más  avanzados  de  donde  estás  tú  no
[58:28] 
[58:28] nos  dimos  cuenta  de  tres  cosas  no  lo
[58:31] 
[58:31] primero  es
[58:33] 
[58:33] que  la  tecnología  ha  sido  el  driver  de
[58:37] 
[58:37] creación  de  valor  en  el  mundo  en  los
[58:39] 
[58:39] últimos  10  años  y  luego  a  continuar
[58:41] 
[58:41] siendo  los  próximos  10  años
[58:45] 
[58:45] la  creación  de  la  tecnología  el  uso  de
[58:47] 
[58:47] la  tecnología  está  provocando  la
[58:48] 
[58:48] disrupción
[58:50] 
[58:50] de  absolutamente  todas  las  industrias
[58:52] 
[58:52] cuando  hay  disrupción  hay  creación  de
[58:54] 
[58:54] valor
[58:55] 
[58:55] por  tanto  teníamos  muy  claro  que  había
[58:57] 
[58:57] que  invertir  en  tecnología  de  acuerdo
[58:59] 
[58:59] ahora  bien  está  esta  dirección  de  la
[59:02] 
[59:02] tecnología  va  en  base  a  olas  de
[59:06] 
[59:06] innovación  es  decir  cuando  nosotros
[59:08] 
[59:08] montamos  trading  la  ola  de  la  innovación
[59:10] 
[59:10] era  el  comercio  electrónico  el  internet
[59:14] 
[59:14] y  todo  esto  luego  vino  la  siguiente  ola
[59:17] 
[59:17] vino  más  con  la  parte  del  cloud  y  del
[59:20] 
[59:20] sas  es  decir  oye  como  como  incorporamos
[59:22] 
[59:22] no  nuevos  y  nuestra  visión  es  que  la
[59:25] 
[59:25] gran  próxima  ola  que  viene  es  todo  el
[59:27] 
[59:27] ámbito  del  tip  de  no  es  como  tecnologías
[59:30] 
[59:30] profundas  que  ya  existen  como  la
[59:31] 
[59:31] inteligencia  artificial  la  computación
[59:34] 
[59:34] cuántica  el  blog  etcétera
[59:37] 
[59:37] van  a  transformar  las  industrias  y  la
[59:39] 
[59:39] manera  en  las  que  estamos  haciendo  las
[59:40] 
[59:40] cosas
[59:42] 
[59:42] por  tanto  nuestra  primera  tesis  era
[59:45] 
[59:45] queremos  invertir  en  esta  próxima  ola  de
[59:50] 
[59:50] la  segunda  tesis  que  teníamos  era
[59:53] 
[59:53] este  ámbito  de  la  inversión  es  un  ámbito
[59:57] 
[59:57] que  geográficamente  ya  es  el  mundo  es
[60:00] 
[60:00] decir  cuando  nosotros  empezamos  en  el
[60:03] 
[60:03] año  hace  20  años  tú  podías  tener  una  una
[60:06] 
[60:06] visión  de  inversión  local  gente  que
[60:08] 
[60:08] pasaba  cerca  tuyo  y  en  esta  parte  del
[60:11] 
[60:11] mundo  lo  que  nos  hemos  dado  cuenta  es
[60:12] 
[60:12] que  estamos  hablando  ya  de  rooy  jones
[60:13] 
[60:13] entonces  en  el  mundo  de  las  startups  y
[60:17] 
[60:17] del  venture  capital  ya  no  hablan  de  las
[60:19] 
[60:19] de  las  inversiones  de  barcelona  o  de  de
[60:22] 
[60:22] españa  o  de  tal  sino  que  básicamente  el
[60:24] 
[60:24] mundo  se  divide  en  eeuu  en  europa  y  asia
[60:28] 
[60:28] no  en  estados  unidos  pesa  a  próximamente
[60:31] 
[60:31] el  47  por  ciento  de  la  economía  de  la
[60:32] 
[60:32] nación  mundial  hacia  un  30  y  europa  se
[60:35] 
[60:35] ha  quedado  atrás
[60:36] 
[60:36] el  reactor  16  pero  para  nosotros  europa
[60:38] 
[60:38] claramente  es  el  mercado  que  tiene  mayor
[60:42] 
[60:42] potencial  de  crecimiento  no  los  próximos
[60:45] 
[60:45] 10  años
[60:47] 
[60:47] por  tanto  solos  teníamos  muy  claro  de
[60:49] 
[60:49] que  queríamos  invertir  en  la  próxima  ola
[60:52] 
[60:52] de  innovación  y  que  queremos  hacerlo  en
[60:54] 
[60:54] europa  y  europa  como  mercado  no  no  tiene
[60:56] 
[60:56] pinta  en  por  los  últimos  números  de
[60:58] 
[60:58] crecimiento  en  europa  está  bastante
[61:01] 
[61:01] controlada  y  yo  no  sé  de  acuerdo  no  no
[61:04] 
[61:04] me  lo  explico  pero  número  pero  en  europa
[61:08] 
[61:08] desde  un  punto  de  vista  de  la  economía
[61:09] 
[61:09] de  la  innovación
[61:12] 
[61:12] [Música]
[61:14] 
[61:14] primero  no  es  un  continente  homogéneo  es
[61:16] 
[61:16] decir  europa  en  realidad  es  demostrar
[61:18] 
[61:18] mistela  con  mediación  son  alrededor  de
[61:20] 
[61:20] 18  jab  no  es  londres  es  parís  estocolmo
[61:23] 
[61:23] stalin  es  berlín  es  barcelona  es  lisboa
[61:27] 
[61:27] es  hicieron  un  examen  de  europa  en
[61:29] 
[61:29] general  estamos  hablando  de  letal  y
[61:31] 
[61:31] estamos  hablando  de  un  nuevo  fenómeno
[61:33] 
[61:33] que  está  pasando  en  europa
[61:34] 
[61:34] adicionalmente  a  de  que  el  35  por  ciento
[61:36] 
[61:36] de  todo  el  mundo  se  genera  en  europa  y
[61:39] 
[61:39] es  que  por  primera  vez  en  europa  tenemos
[61:41] 
[61:41] una  gran  generación  de  lo  que  se
[61:43] 
[61:43] denominan  serial  entrepreneur  es  decir
[61:45] 
[61:45] así  como  hace  10  años  15  años  la  mayor
[61:49] 
[61:49] parte  de  los  emprendedores  que  ponían  en
[61:51] 
[61:51] marcha  a  compañías  en  europa  eran  first
[61:53] 
[61:53] time  entrepreneurs'  en  este  momento
[61:55] 
[61:55] quien  está  montando  las  nuevas  compañías
[61:57] 
[61:57] en  europa  son  gente  que  ha  trabajado
[61:59] 
[61:59] antes  en  trans  srl  wise  he  trabajado  en
[62:01] 
[62:01] spotify  inmobiliarios  del  ecosistema
[62:03] 
[62:03] americano  todavía  sí  pero  así  como  hace
[62:07] 
[62:07] 10  años  el  ecosistema  americano  tenía
[62:10] 
[62:10] miles  de  personas  con  experiencia  en  los
[62:13] 
[62:13] googles  en  los  facebooks  en  todos  estos
[62:14] 
[62:14] y  en  europa  tenemos  cero  ahora  en  esta
[62:17] 
[62:17] encuesta  el  rollo  de  es  el  sistema  pero
[62:20] 
[62:20] el  mundo  regulatorio  en  europa  no  no
[62:23] 
[62:23] ayuda  o  si  es  que  todo  depende  no  para
[62:26] 
[62:26] que  es  decir  el  mundo  el  para  quitar
[62:29] 
[62:29] barreras  el  mundo  es  simplemente  para
[62:31] 
[62:31] quitar  ni  siquiera  pediríamos  diría  yo
[62:37] 
[62:37] creo  que  europa  tiene  muchísimos  retos
[62:39] 
[62:39] no  estamos  viendo  que  sea  el  mercado
[62:42] 
[62:42] ideal  yo  lo  que  creo  que  es  el  mercado
[62:44] 
[62:44] donde  hay  más  potencial  de
[62:45] 
[62:45] revalorización  y  más  potencial  de
[62:48] 
[62:48] crecimiento  y  una  de  las  cosas  que  ha  de
[62:50] 
[62:50] ver  es  que  europa  es  también  para
[62:51] 
[62:51] transformar  el  ámbito  legislativo  y
[62:53] 
[62:53] regulatorio  la  de  lo  de  hacer  en  pero
[62:56] 
[62:56] para  mí  era  un  tema  de  que  europa  con  el
[62:58] 
[62:58] rey  pese  al  16  por  ciento  la  economía
[62:59] 
[62:59] mundial  ende  es  el  punto  esta  innovación
[63:01] 
[63:01] y  yo  creo  que  perfectamente  en  diez  años
[63:03] 
[63:03] pues  el  25  y  por  tanto  esas  niveles  de
[63:05] 
[63:05] las  leyes
[63:07] 
[63:07] totalmente  sí  pero  pero  pero  yo  te  diría
[63:09] 
[63:09] que  cada  vez  está  más  pegado  en  el  otro
[63:13] 
[63:13] día  estaba  con  un  fondo  en  berlín  que  se
[63:15] 
[63:15] ha  fundado  por  tres  israelíes
[63:16] 
[63:16] especializado  en  deep  tech  es  decir  el
[63:20] 
[63:20] mundo  empieza  a  ser  más  líquido  mucho
[63:21] 
[63:21] más  conectado  en  el  contralor  es  un
[63:25] 
[63:25] híbrido  funk  es  esto  que  te  explican
[63:27] 
[63:27] entonces  lo  que  decía  era  uno  en  deep
[63:30] 
[63:30] tech  segundo  europa  como  mercado  y  el
[63:32] 
[63:32] tercer  punto  es  que  nosotros  queremos
[63:34] 
[63:34] invertir  en  capital  semilla
[63:35] 
[63:35] este  es  el  capital  semilla
[63:39] 
[63:39] si  tú  quieres  invertir  en  deep  deck  y
[63:41] 
[63:41] que  es  invertir  en  europa
[63:43] 
[63:43] de  forma  capilar  en  estos  18  hawes  no  lo
[63:48] 
[63:48] pues  hacer  tú  sabes  imposible  que  carlos
[63:51] 
[63:51] strange  o  carlos  strings  con  aldea  con  8
[63:53] 
[63:53] personas  sea  capaz  de  tener  exposición  y
[63:56] 
[63:56] conocimiento  a  lo  que  está  pasando  en
[63:57] 
[63:57] inteligencia  artificial  blogs  en
[64:00] 
[64:00] computación  cuántica
[64:04] 
[64:04] en  toda  europa  en  este  sentido  no
[64:06] 
[64:06] entonces  que  hemos  hecho  al  de  al  final
[64:09] 
[64:09] es  un  fondo  quien  nosotros  lo  hemos
[64:10] 
[64:10] denominado  híbrido  porque  al  final  sus
[64:14] 
[64:14] recursos  los  dividimos  en  dos  partes  el
[64:18] 
[64:18] 50%  del  fondo  lo  que  nosotros  actuamos
[64:20] 
[64:20] es  como  el  pi  como  inversor  de  más  de  20
[64:25] 
[64:25] micro  visitas  en  toda  europa  más  de  20
[64:28] 
[64:28] fondos  de  capital  semilla  especializados
[64:32] 
[64:32] en  una  geografía  una  tecnología  o  una
[64:35] 
[64:35] industria
[64:37] 
[64:37] 20  fondos  liderados  por  lo  que  nosotros
[64:40] 
[64:40] denominamos  la  nueva  generación  de
[64:43] 
[64:43] gestores  de  'venture  capital'  gente  con
[64:46] 
[64:46] un  conocimiento  y  una  profundidad  en
[64:47] 
[64:47] determinados  campos  muy  especialista
[64:51] 
[64:51] estos  gestores  no  a  los  cuales  nosotros
[64:54] 
[64:54] somos  inversor  relevante  en  sus  fondos
[64:57] 
[64:57] construyen  un  portfolio  de  más  de  700
[65:01] 
[65:01] compañías  en  etapas  sevilla  vale  700
[65:05] 
[65:05] compañías  divididas  en  las  diferentes
[65:08] 
[65:08] geografías  en  diferentes  industrias  en
[65:10] 
[65:10] diferentes  tecnologías  y  ahí  es  donde
[65:12] 
[65:12] nosotros  dedicamos  del  50  por  ciento  los
[65:13] 
[65:13] recursos  30  millones  de  euros  50
[65:16] 
[65:16] millones  de  euros  en  total  es  decir
[65:18] 
[65:18] millones  del  fondo  ese  100  hemos  hecho
[65:20] 
[65:20] una  versión  de  60  y  ahora  durante  los
[65:23] 
[65:23] próximos  meses  vamos  a  acabar  de
[65:24] 
[65:25] completar  los  otros  40  millones  de  euros
[65:26] 
[65:26] desde  los  100  millones  que  vamos  a  tener
[65:28] 
[65:28] 50  los  ponemos  aquí  y  los  otros  50  lo
[65:31] 
[65:31] que  hacemos  es  invertir  en  los  ves
[65:34] 
[65:34] performers  de  estas  700  compañías
[65:36] 
[65:36] directamente  directamente  no  y  por  tanto
[65:38] 
[65:38] participando  en  las  series  hay  series  ve
[65:40] 
[65:40] de  las  mejores  compañías  de  estas  etc  os
[65:43] 
[65:43] permiten  reservar  el  derecho  de  prorrata
[65:47] 
[65:47] mira  serán  dos  cosas  no  aquí  una  es
[65:51] 
[65:51] que  estos  fondos  son  pequeñitos  y  por
[65:54] 
[65:54] tanto  ellos  tienen  una  capacidad
[65:55] 
[65:55] limitada  de  hacer  forwards  en  las
[65:58] 
[65:58] diferentes  rondas  y  por  tanto  lo  que  nos
[66:00] 
[66:00] reservan  es  cuando  ellos  no  pueden
[66:02] 
[66:03] acudir  en  el  following  en  etapas
[66:04] 
[66:04] posteriores  el  que  nosotros  podamos
[66:06] 
[66:06] acudir  en  su  nombre  no  esta  es  una  parte
[66:08] 
[66:08] hay  que  recogerlo  contractualmente  ese
[66:10] 
[66:10] porque  en  ser  en  segundo  lugar  hay  otro
[66:13] 
[66:13] aspecto  que  es  más  yo  te  diría  que
[66:14] 
[66:14] singular  y  es  que
[66:18] 
[66:18] nosotros  creemos  que  podemos  ser  el
[66:21] 
[66:21] local  investor  en  south  europe  para
[66:23] 
[66:23] muchísimas  de  las  compañías  startups  de
[66:26] 
[66:26] tecnología  del  resto  de  europa  no  se
[66:28] 
[66:28] hicieron  muchísimas  la  que  hemos  hecho
[66:30] 
[66:30] antes  no  la  compañías  global  no
[66:32] 
[66:32] este  por  ejemplo  de  la  compañía  con
[66:34] 
[66:34] invertido  no  hemos  invertido  invertimos
[66:36] 
[66:36] en  un  fondo  que  está  en  munich  que  se
[66:37] 
[66:37] vende  en  tours  que  lo  llevan  si  le
[66:39] 
[66:39] entrepreneur  que  se  llama  cristian  y
[66:40] 
[66:40] kris  invirtió  que  a  través  de  inventos
[66:42] 
[66:42] en  la  compañía  de  dinamarca  fundada  por
[66:45] 
[66:45] dos  ex  spotify  que  se  llama  podemos  que
[66:48] 
[66:48] justamente  hace  podcast  de  tecnología
[66:50] 
[66:50] para  postas  está  tengan  esta  compañía
[66:52] 
[66:52] después  de  las  rondas  y  se  convierte  en
[66:54] 
[66:54] el  market  líder  en  dinamarca  y  desde
[66:56] 
[66:56] desde  dinamarca  levanta  una  sería  muy
[66:59] 
[66:59] relevante  con  tier  one  vice  es  para
[67:02] 
[67:02] expandirse  hacia  alemania  y  hacia  el  sur
[67:05] 
[67:05] de  europa
[67:06] 
[67:06] pues  bien  gracias  a  la  relación  con
[67:08] 
[67:08] chris  ya  que  nos  presenta  esta  compañía
[67:10] 
[67:10] nosotros  tomamos  una  participación
[67:12] 
[67:12] directa  en  aldea  en  el  sindicato  de  la
[67:15] 
[67:15] serie  para  ayudarles  a  penetrar  en  el
[67:17] 
[67:17] mercado  español
[67:18] 
[67:18] y  por  tanto  les  les  ayudamos  a  tener  una
[67:21] 
[67:21] vertiente  no  de  cómo  atraemos  a  estos
[67:24] 
[67:24] emprendedores  estas  empresas  tecnología
[67:25] 
[67:25] más  al  más  al  sur  de  europa  por  eso
[67:27] 
[67:27] decimos  que  es  un  híbrido  es  decir  el  50
[67:30] 
[67:30] por  ciento  tenemos  una  tesis  de  fondo  de
[67:32] 
[67:32] fondos  el  50  por  ciento  de  inversión
[67:34] 
[67:34] directa  la  tesis  de  fondo  de  fondos  lo
[67:36] 
[67:36] que  nos  permite  es
[67:38] 
[67:38] tener  por  un  lado  un  riesgo  muy  limitado
[67:41] 
[67:41] nos  hicieron  que  invertir  en  primeras
[67:42] 
[67:42] etapas  tiene  muchísimo  riesgo  al
[67:44] 
[67:44] invertir  en  700  compañías  y  a  través  de
[67:47] 
[67:47] fondos  el  riesgo  lo  tienes  muy  limitados
[67:49] 
[67:49] pero  a  la  vez  tenemos  una  opcionalidad
[67:51] 
[67:51] de  poder  invertir  en  los  ves  performers
[67:54] 
[67:54] en  las  etapas  de  crecimiento  no  por  un
[67:56] 
[67:56] triple  motivo  1  porque  tenemos  el
[67:58] 
[67:58] conocimiento  esta  compañía  y  tenemos  la
[68:00] 
[68:00] trazabilidad  de  cómo  está  yendo  a  través
[68:01] 
[68:01] de  estos  fondos  en  segundo  lugar  porque
[68:03] 
[68:03] construimos  una  relación  desde  el  sur  de
[68:06] 
[68:06] europa  con  estos  compañías  y  en  tercer
[68:08] 
[68:08] lugar  por  eso  tenemos  los  derechos  de
[68:10] 
[68:10] prorrata  en  el  caso  de  que  estos  fondos
[68:12] 
[68:12] en  los  fondos  de  fondos  que  por  cierto
[68:15] 
[68:15] de  irak  link  también  ha  montado  un  fondo
[68:17] 
[68:17] de  fondos
[68:18] 
[68:18] el  grande  a  curso  de  derecho  galdana  es
[68:20] 
[68:20] el  gran  referente  en  fondo  de  fondos  en
[68:23] 
[68:23] españa
[68:25] 
[68:25] que  me  atraiga  en  europa  de  hecho  ganar
[68:30] 
[68:30] a  invertir  en  fondos  así  como  muy
[68:33] 
[68:33] grandes  y  muy  tier  one  yo  sí  me  pregunto
[68:39] 
[68:39] un  el  pin  de  aldea
[68:43] 
[68:43] paga  un  fee  de  gestión  aldea  aparte  de
[68:46] 
[68:46] un  carril  luego  al  de  invierte  en  otro
[68:48] 
[68:49] fondo  aldea  para  un  fin  de  gestión  al
[68:50] 
[68:50] otro  fondo  y  otro  carril  al  final  queda
[68:57] 
[68:57] algo  que  no  hay  muchas  comisiones  yo
[69:01] 
[69:01] tenía  que  aquí  hay  dos  cosas  no  la
[69:02] 
[69:02] primera  es  en  la  comisión  que  nosotros
[69:05] 
[69:05] cobramos  a  nuestros  el  pis  es  una
[69:07] 
[69:07] comisión  bastante  inferior  a  la  de  un
[69:09] 
[69:09] comisión  de  un  fondo  normal  y  corriente
[69:10] 
[69:10] por  tanto  este  es  un  primer  punto  y  en
[69:13] 
[69:13] segundo  lugar  nosotros  somos  universal
[69:15] 
[69:15] no  es  decir  en  realidad  el  50  por  ciento
[69:17] 
[69:17] de  nuestro  dinero  es  como  fondos  es  otro
[69:19] 
[69:19] 50  es  una  inversión  directa  por  tanto  lo
[69:21] 
[69:21] tienes  y  logra  otra  cosa  es
[69:26] 
[69:26] la  inversión  que  nosotros  hacemos  en
[69:27] 
[69:27] fondo  de  fondos  es  una  inversión
[69:30] 
[69:30] yo  diría  que  te  permite  entrar  en
[69:32] 
[69:32] compañías  en  una  etapa  y  algunas
[69:35] 
[69:35] valoraciones  que  de  ninguna  manera  un
[69:38] 
[69:38] señor  de  aquí  podría  podría  llegar  donde
[69:40] 
[69:40] hay  unos  múltiplos  de  valor
[69:42] 
[69:42] muy  muy  muy  relevantes  no
[69:46] 
[69:46] entonces  nuestra  nuestra  propuesta
[69:48] 
[69:48] valores  nosotros  hemos  inversión  un
[69:50] 
[69:50] fondo  chamer  street  street  lo  llevan
[69:52] 
[69:52] hacen  ven  hay  que  está  en  londres  nathan
[69:54] 
[69:54] es  uno  de  las  personas  referencia  en
[69:57] 
[69:57] europa  en  inteligencia  artificial  no  ha
[69:59] 
[69:59] sido  trabajó  seis  años  en  'venture
[70:01] 
[70:01] capital'  en  diferentes  grandes  fondos
[70:03] 
[70:03] pero  luego  ha  sido  el  fundador  de  una
[70:05] 
[70:05] cosa  que  se  llama  el  rise  que  es  la
[70:07] 
[70:08] conferencia  de  inteligencia  artificial
[70:09] 
[70:09] más  relevante  en  europa  no  y  por  tanto
[70:11] 
[70:11] él  es  el  que  hace  de  scouter  para
[70:14] 
[70:14] grandes  corporaciones  tipo  google  es  por
[70:16] 
[70:16] twitter  de  que  esté  basado  entre
[70:17] 
[70:17] ejercicios
[70:19] 
[70:19] nathan  tiene  un  acceso  a  primero
[70:22] 
[70:22] conocimiento  y  luego  un  acceso  a  entrar
[70:23] 
[70:23] en  rondas  de  compañías  entre  que  terciar
[70:25] 
[70:25] en  toda  europa
[70:27] 
[70:27] que  nadie  tiene
[70:30] 
[70:30] imposible  de  entrar  entonces  en  gracias
[70:33] 
[70:33] a  que  nosotros  somos  un  lp  relevante  en
[70:36] 
[70:36] el  street  que  estamos  en  su  comité  de
[70:38] 
[70:38] supervisión  podemos  uno  conocer  estas
[70:41] 
[70:41] compañías  en  el  momento  en  que  ha  tenido
[70:43] 
[70:43] no  aparte  de  participar  en  este  fondo
[70:44] 
[70:44] que  individualmente  va  dar  muy  buenos
[70:46] 
[70:46] retornos  y  por  otro  lado  aprender  y
[70:48] 
[70:48] poder  convertir  con  él  en  las  en  las
[70:51] 
[70:51] etapas  de  crecimiento  esto  lo  que  nos
[70:53] 
[70:53] lleva  es  a  una  estrategia  que  nosotros
[70:55] 
[70:55] creemos  que  podemos  tener  acceso  a  las
[71:00] 
[71:00] compañías  más  prometedoras  de  europa
[71:03] 
[71:03] y  participar  de  una  manera  doble  una
[71:05] 
[71:05] manera  indirecta  a  través  del  fondo
[71:06] 
[71:06] presumido  una  vena  directa  en  las  etapas
[71:08] 
[71:08] de  crecimiento  y  por  tanto  con  un  perfil
[71:10] 
[71:10] de  riesgo  también  inferior  en  los  best
[71:12] 
[71:12] performance  en  cada  uno  de  ellos  sois
[71:14] 
[71:14] cuatro  socios  no  somos  cuatro  socios  y
[71:17] 
[71:17] tenemos  una  joint  venture  con  meridia
[71:18] 
[71:18] capital  que  es  uno  de  los  principales
[71:20] 
[71:20] alternative  asset  managers  en  barcelona
[71:23] 
[71:23] y  la  verdad  es  que  yo  no  puedo  estar  más
[71:25] 
[71:25] orgulloso  del  partnership  aldea  está
[71:30] 
[71:30] formada  por  gonzalo  rodés  que  es  un
[71:33] 
[71:33] empresario
[71:35] 
[71:35] muy  conocido  en  barcelona  muy  implicado
[71:37] 
[71:37] en  la  sociedad  civil  ha  sido  presente
[71:38] 
[71:38] barcelona  global  abogado
[71:41] 
[71:41] y  con  el  cual  hemos  compartido  una
[71:42] 
[71:42] visión  muy  muy  clara  de  que  este  es  un
[71:44] 
[71:44] mundo  de  ciudades  donde  la  innovación  va
[71:46] 
[71:46] a  ser  el  elemento  tractor  y  luego  es
[71:49] 
[71:49] tener  la  suerte  de  incorporar  a  todos  de
[71:52] 
[71:52] los  mejores  profesionales  de  'venture
[71:53] 
[71:53] capital'  de  barcelona  no  uno  es  alfonso
[71:57] 
[71:57] bassons  alfonso  ha  estado  14  años  en
[72:00] 
[72:00] nauta  capital  fue  empleado  uno  de  nauta
[72:01] 
[72:01] fue  director  de  operaciones  durante  14
[72:03] 
[72:03] años  y  por  tanto  llevando  todas  las
[72:05] 
[72:05] operaciones  de  los  portfolios  del  fondo
[72:08] 
[72:08] 1  2  3  4  de  nauta
[72:11] 
[72:11] en  las  diferentes  etapas  y  alfonso  ese
[72:14] 
[72:14] incorporado  justamente  para  llevar  la
[72:16] 
[72:16] praxis  de  inversión  directa  en  el
[72:18] 
[72:18] recrecimiento  y  luego  era  muy
[72:21] 
[72:21] recientemente  hemos  incorporado  josep
[72:22] 
[72:22] durán  que  yo  sé  que  se  nos  da  al
[72:24] 
[72:24] respecto  que  ha  trabajado  conmigo  en
[72:26] 
[72:26] caixa  durante  cuatro  años  y  que  hace
[72:28] 
[72:28] seis  años  dejó  caixa  para  irse
[72:30] 
[72:30] luxemburgo  y  trabajar  en  el  fondo
[72:33] 
[72:33] europeo  de  inversiones  durante  seis  años
[72:34] 
[72:34] y  el  fondo  europeo  inversiones  es  el
[72:37] 
[72:37] el  gran  inversor  institucional  en  censor
[72:39] 
[72:39] en  europa  y  por  tanto  otra  vez
[72:42] 
[72:42] metodología  contactos  experiencia  para
[72:46] 
[72:46] aprender  techno  con  lo  cual  yo  creo  que
[72:47] 
[72:47] el  equipo  de  aldea  conjuga  una  ambición
[72:52] 
[72:52] de  hacer  un  proyecto  único  europeo  desde
[72:55] 
[72:55] barcelona  con  la  suma  de  yo  diría  los
[73:00] 
[73:00] mejores  profesionales  que  con  los  que
[73:02] 
[73:02] tienen  más  experiencia  no  yo  creo  que
[73:03] 
[73:03] hay  pocos  equipos  deben  ser  en  este
[73:05] 
[73:05] momento  que  más  años  de  experiencia  en
[73:08] 
[73:08] más  casas  en  en  este  momento  recuerdo
[73:10] 
[73:10] hablando  con  giuseppe  turan  que  la
[73:12] 
[73:12] información  que  tiene  el  ife  y  el  fondo
[73:14] 
[73:14] europeo  de  inversiones  sobre  los  fondos
[73:15] 
[73:15] de  exportar  no  sólo  en  el  pib  tienen
[73:17] 
[73:18] acceso  evidentemente  a  todo  y  de  hecho
[73:20] 
[73:20] todos  porque  es  una  institución  europea
[73:22] 
[73:22] y  es  transparente  con  lo  cual  tiene  que
[73:25] 
[73:25] publicar
[73:27] 
[73:27] las  datos  de  rentabilidad  y  cuáles  son
[73:31] 
[73:31] las  las  métricas  de  un  fondo  para  que
[73:33] 
[73:33] vuestros  invertir  aquí  es  un  buen  fondo
[73:35] 
[73:35] en  términos  económicos
[73:38] 
[73:38] una  pregunta  mira  nosotros  llevamos  ocho
[73:43] 
[73:43] fondos  invertidos  en  este  momento  y  nos
[73:45] 
[73:45] los  hemos  mirado  160  más  o  menos  en  toda
[73:49] 
[73:49] europa  entonces  nuestra  tesis  en  la  al
[73:54] 
[73:54] final  y  cada  maestrillo  hace  su  librillo
[73:57] 
[73:57] pero  pero  nuestra  tesis  es  así  que  es
[74:00] 
[74:00] invertir  en  capital  semilla  hay  tres
[74:03] 
[74:03] cosas  que  para  nosotros  son
[74:05] 
[74:05] fundamentales  el  primero  es  el  tamaño
[74:07] 
[74:07] del  fondo
[74:10] 
[74:10] nosotros  creemos  que  para  capital
[74:12] 
[74:12] semilla  el  tamaño  es  muy  relevante  y
[74:15] 
[74:15] cuando  digo  muy  relevante  quiere  decir
[74:16] 
[74:16] que  tienes  que  tener  una  combinación
[74:18] 
[74:18] entre  tener  dinero  suficiente  para
[74:22] 
[74:22] construir  un  portfolio  suficientemente
[74:24] 
[74:24] diversificado  y  con  capacidad  de  hacer
[74:27] 
[74:27] following  al  menos  en  algunos  de  los
[74:29] 
[74:29] campeones  para  tener  un  porcentaje  de
[74:31] 
[74:31] ownership  suficiente  y  generar  valor
[74:34] 
[74:34] entonces  vosotros  no  podéis  decir  colom
[74:36] 
[74:36] si  por  el  final  nosotros  entramos  en
[74:38] 
[74:38] serie  sabe  o  se  decidirá  el  finalista  se
[74:41] 
[74:41] necesita  es  city  series  sano  pero  seis
[74:43] 
[74:43] inversores  nuevo  entonces  no  sabéis
[74:44] 
[74:44] prorrata  si  a  veces  lo  hace  por  logo  en
[74:47] 
[74:47] el  fondo  en  si  el  fondo  citó  pues
[74:49] 
[74:49] después  convertir  con  el  apra  y  que  con
[74:52] 
[74:52] invertir  y  tiene  que  querer  el
[74:53] 
[74:53] emprendedor  quiere  ti  sí  pero  al  final
[74:55] 
[74:55] normalmente  tengo  gente  que  tú  eres  un
[74:56] 
[74:56] fondo  si  tomas  un  10%  de  la  compañía  tú
[74:59] 
[74:59] en  el  fogón  igual  no  coges  el  10%  del
[75:01] 
[75:01] ticket  o  que  tienes  lo  mejor  con  un  6%
[75:04] 
[75:04] de  la  siguiente  ronda  y  ese  4%  cruce  de
[75:06] 
[75:06] matiz
[75:07] 
[75:07] ahora  puedes  puedes  convertirte  en  la
[75:09] 
[75:09] serie  b  los  demás  son  los  campeones  es
[75:11] 
[75:11] que  hay  patadas  correcto  pues  por  eso  tú
[75:13] 
[75:13] te  crece  de  nada  pero  en  la  seria  nótese
[75:16] 
[75:16] protección  en  la  serie  b  por  ejemplo  en
[75:19] 
[75:19] el  centro  en  no  pero  te  dice  no  me
[75:21] 
[75:21] preguntabas  no  de  como  escogidas  a  los
[75:24] 
[75:24] fondos  sin  qué  características  tenían  el
[75:26] 
[75:26] oficial  tamaño  es  muy  importante
[75:27] 
[75:27] nosotros  queremos  mucho  en  el  concepto
[75:28] 
[75:28] micro  vice  entonces  para  nosotros
[75:31] 
[75:31] nos  centramos  en  fondos  mayoritariamente
[75:33] 
[75:33] que  están  entre  25  y  50  millones  de
[75:36] 
[75:36] euros  ese  es  un  poco  el  tamaño  porque
[75:38] 
[75:38] porque  para  invertir  en  capital  semilla
[75:39] 
[75:39] en  europa  nosotros  creemos  que  hay  que
[75:41] 
[75:41] construir  carteras
[75:43] 
[75:43] entre  20  y  30  compañías  con  un  ticket  de
[75:48] 
[75:48] un  mínimo  no  en  cada  una  de  ellas  y  con
[75:50] 
[75:50] una  cierta  capacidad  de  poder  mantener
[75:52] 
[75:52] una  cierta  prorrata  en  la  seria
[75:55] 
[75:55] este  es  un  primer  punto  no  por  tanto
[75:56] 
[75:56] gente  que  es  haciendo  fondos  de  capital
[75:58] 
[75:58] semilla  de  100  millones  muy  complicado
[76:00] 
[76:00] que  nosotros  pongamos  dinero  porque
[76:02] 
[76:02] ostras  ser  capaces  de  volver  cuatro  o
[76:04] 
[76:04] cinco  veces  100  millones  significa  que
[76:06] 
[76:06] los  éxitos  que  tú  tendrías  que  tener  son
[76:08] 
[76:08] estratosféricos  y  hacer  un  fondo  de
[76:11] 
[76:11] capital  semilla  con  6  millones  muy
[76:13] 
[76:13] complicado  relacional  estás  con  seis
[76:15] 
[76:15] millones  de  euros  muy  difícil  que
[76:17] 
[76:17] inviertas  en  30  compañías  pues  son  los
[76:19] 
[76:19] economics  no  no  no  te  salen  no  a  no  ser
[76:22] 
[76:22] que  seas  más  una  incubadora  y  que  estés
[76:25] 
[76:25] en  otro  en  otro  cuando  el  tamaño  es  una
[76:28] 
[76:28] es  una  parental  antes
[76:29] 
[76:29] para  nosotros  el  segundo  punto  es  el
[76:31] 
[76:31] track  record  personal  del  gestor  no  es
[76:36] 
[76:36] decir
[76:38] 
[76:38] nosotros  nos  preguntamos  tres  cosas
[76:39] 
[76:39] cuando  analizamos  al  gestor  es  en  esta
[76:42] 
[76:42] persona  tiene  un  acceso  a  deals
[76:46] 
[76:46] diferencia  al  respecto  que  en  el  mercado
[76:48] 
[76:48] o  tiene  que  ir  a  competir  por  los  giles
[76:51] 
[76:51] exactamente  igual  que  cualquier  otro
[76:53] 
[76:53] señor  que  está  en  el  mercado
[76:55] 
[76:55] por  tanto  tiene  acceso  o  no  tiene  acceso
[76:57] 
[76:57] en  segundo  lugar  este  señor  tiene  un
[76:59] 
[76:59] conocimiento  específico  en  la  industria
[77:02] 
[77:02] donde  se  invierte  que  le  permite
[77:05] 
[77:05] discernir  el  trigo  de  la  paja  en  todos
[77:08] 
[77:08] los  de  los  que  hay
[77:10] 
[77:10] y  en  tercer  lugar  ese  señor  tiene  las
[77:13] 
[77:13] conexiones  adecuadas  con  los  stickers
[77:15] 
[77:15] one  bicis  que  son  los  que  van  a  hacer
[77:17] 
[77:17] los  fogones  en  el  futuro  o  no  y  son  las
[77:20] 
[77:20] tres  cosas  que  nos  fijamos  no  es  decir
[77:22] 
[77:22] otra  vez  el  ejemplo  de  nathan  entras
[77:25] 
[77:25] nathan
[77:27] 
[77:27] a  raíz  del  rais
[77:30] 
[77:30] en  inteligencia  artificial  que  conoce
[77:32] 
[77:32] todas  las  startups  porque  todo  no  quiere
[77:34] 
[77:34] presentarse  a  la  conferencia  para
[77:37] 
[77:37] enseñar  el  state  o  fiar  de  la
[77:38] 
[77:38] inteligencia  artificial  no  por  tanto
[77:39] 
[77:39] cosas  tiene  acceso  de  forma  natural  a
[77:42] 
[77:42] andy  el  flow  de  altísima  calidad  de  lo
[77:45] 
[77:45] que  hay  en  segundo  lugar  el  tío  es  un
[77:49] 
[77:49] crack  o  sea  es  un  pie  que  si  es  un  suizo
[77:52] 
[77:52] pits  y  por  cambridge  especializado  en
[77:54] 
[77:54] inteligencia  artificial  que  tiene  un
[77:55] 
[77:55] conocimiento  del  vertical  de  producto
[77:56] 
[77:56] muy  relevante  y  en  tercer  lugar  ha
[77:59] 
[77:59] trabajado  un  point  line  ha  trabajado  en
[78:00] 
[78:00] metro  lubián  o  sea  tiene  tiene  una  red
[78:02] 
[78:02] de  contactos  no  con  con  orson  con  que
[78:05] 
[78:05] los  grandes  fondos  que  les  permite
[78:07] 
[78:07] conectar  entonces  estas  tres  cosas  y  el
[78:09] 
[78:09] tercer  punto  es  probando  tamaño  del
[78:12] 
[78:12] fondo  quiénes  son  estas  personas  y  en
[78:14] 
[78:14] tercer  lugar  yo  te  diría
[78:17] 
[78:17] pero  que  esos  denominamos  la  de  utilicen
[78:19] 
[78:19] su  persona  que  es  yo  me  siento  a  gusto
[78:23] 
[78:23] con  esta  persona
[78:26] 
[78:26] trabajando  codo  con  codo  durante  10  años
[78:28] 
[78:28] es  decir  vamos  a  poder  convertir  juntos
[78:31] 
[78:31] en  el  horizonte  de  10  años  cualquier
[78:34] 
[78:34] fondo  son  10  años  inviertes  durante  3
[78:36] 
[78:36] capital  risc  los  fondos  anti  10  años  o
[78:39] 
[78:39] sea  la  otra  cosas  que  nosotros
[78:40] 
[78:40] hubiéramos  muchos  fondos  no  aquí  vamos
[78:42] 
[78:42] levantando  por  cada  fondo  tenía  10  años
[78:43] 
[78:43] no  de  vida  es  la  única  manera  que  tú
[78:45] 
[78:45] puedes  medir  la  rentabilidad  que  tu
[78:46] 
[78:46] entrada  salió  bien
[78:49] 
[78:49] carles  y  cuál  es  tu  mejor  proyecto
[78:53] 
[78:53] cuáles  son  los  mejores  proyectos  que  es
[78:54] 
[78:54] invertido  es  bajo  el  proyecto  son  mis
[78:56] 
[78:56] hijos  estos  son  los  mejores  proyectos  y
[78:58] 
[78:58] además  es  una  visión  a  largo  plazo  si  es
[79:01] 
[79:01] un  pozo  sin  fondo  pero  que  tienes  otros
[79:04] 
[79:04] retornos
[79:06] 
[79:06] es  hora  de  imaginar  pero  quiero  decir
[79:08] 
[79:08] startups  que  se  ha  encontrado  muy
[79:10] 
[79:10] temprano  y  que  también  habían  flipado
[79:13] 
[79:13] mira  yo  te  diría  yo  no  me  no  me  fijo
[79:16] 
[79:16] tanto  en  el  que  me  fijo  en  el  quién  es
[79:19] 
[79:19] decir
[79:20] 
[79:20] 1
[79:22] 
[79:22] las  las  compañías  es  la  suma  de  personas
[79:26] 
[79:26] de  un  momentum  de  suerte  de  multitud  de
[79:32] 
[79:32] cosas  de  visiones  que  para  mí  la  parte
[79:36] 
[79:36] diferencial  son  las  personas  es  decir
[79:40] 
[79:40] son  las  personas  quienes  hacen  las
[79:42] 
[79:42] compañías  entonces  para  mí  yo  creo  que
[79:44] 
[79:44] ha  quedado  claro  el  mensaje  no  pero  pero
[79:46] 
[79:46] pero  pero  pero  lo  digo  muy  la  gente  se
[79:50] 
[79:50] piensa  que  tú  inviertes  porque  el
[79:51] 
[79:51] mercado  es  muy  grande  porque  el  modelo
[79:53] 
[79:53] de  negocio  está  en  verde  es  para  la
[79:55] 
[79:55] persona  y  tú  al  final  de  quien  sea  016
[79:59] 
[79:59] esa  precedentemente  el  resto  de  cosas
[80:00] 
[80:00] han  de  tener  sentido
[80:01] 
[80:01] detrás  de  mirarte  pero  es  este  el  efecto
[80:05] 
[80:05] del  track  record  personal  que  quieres
[80:06] 
[80:06] hacer  con  quintero  de  as  como  haces  las
[80:08] 
[80:08] cosas  y  yo  creo  que  este  este  aspecto  es
[80:12] 
[80:12] un  aspecto  que  los  algoritmos  y  las
[80:14] 
[80:14] máquinas  no  van  a  poder  sustituir
[80:16] 
[80:16] entonces  ahora  hablamos  un  poco  de  dónde
[80:18] 
[80:18] va  la  tecnología  la  tecnología  nos  va
[80:20] 
[80:20] ayudar  a  un  montón  no  la  inteligencia
[80:22] 
[80:22] artificial  nos  va  a  ayudar  un  montón
[80:24] 
[80:24] hay  muchos  microbios  que  hacen  lo  que  se
[80:26] 
[80:26] llama  un  dato  driver  bis  y  que  le
[80:28] 
[80:28] permite  identificar  deals  es  excepcional
[80:31] 
[80:31] que  te  facilita  el  trabajo  te  libera  de
[80:34] 
[80:34] burocracia
[80:39] 
[80:39] y  al  final  el  éxito  uno  de  una  compañía
[80:41] 
[80:41] tiene  que  ver  con  la  implementación  y  la
[80:43] 
[80:43] alimentación  cuáles  son  sus  compañeros
[80:45] 
[80:45] aparte  factoría  que  fuiste  inversor
[80:47] 
[80:47] impacto  vial  fija  de  facturación  clave
[80:49] 
[80:49] pero  fíjate  factorial  no  porque  nosotros
[80:51] 
[80:51] invertimos  en  factorial  como  porque  yo
[80:53] 
[80:53] invertí  un  factor  ya  no  pero  además  creo
[80:54] 
[80:54] que  invertir  y  justo  cuando  salí  de
[80:56] 
[80:56] caixa  capital  risc  porque  yo  desde  casa
[80:57] 
[80:57] reales  no  no  no  podía  invertir
[81:02] 
[81:02] en  factorial  yo  creo  que  os  conocí  a
[81:06] 
[81:06] vosotros  hace  mucho  tiempo  ellos  conocía
[81:09] 
[81:09] de  nuestra  época  de  camalú  y  de  cómo
[81:11] 
[81:11] sabes  haciendo  las  cosas
[81:14] 
[81:14] incorporar  esas  jordi  en  aquel  momento
[81:17] 
[81:17] con  la  visión  y  con  la  experiencia  que
[81:19] 
[81:19] había  tenido  antes  en  otra  en  otra
[81:21] 
[81:21] compañía
[81:23] 
[81:23] conocí  a  albert  domingo  ya  otros  co
[81:26] 
[81:26] inversores  que  ponían  dinero  en  la
[81:28] 
[81:28] compañía
[81:32] 
[81:32] yo  creo  que  me  enseñasteis  una  demo  y  la
[81:33] 
[81:33] ambición  del  proyecto  que  de  lo  que
[81:34] 
[81:34] queréis  hacer  entonces  tenía  ni  idea  si
[81:38] 
[81:38] él  si  el  software  iba  a  ser  el  mejor
[81:40] 
[81:40] software  o  no  sí  sí  pero  yo  cosas  tenía
[81:44] 
[81:44] la  confianza  en  que  lo  que  tenía  lo  que
[81:46] 
[81:46] estáis  haciendo  tiene  sentido
[81:48] 
[81:48] tenéis  la  experiencia  para  hacerlo
[81:49] 
[81:49] tenéis  la  ambición  y  las  personas  que  os
[81:53] 
[81:53] habíais  rodeado  para  hacerlo  pues  se  dan
[81:55] 
[81:55] en  personas  que  con  las  cuales  se  me
[81:57] 
[81:57] sentía  a  gusto  entonces  está  claro  que
[81:59] 
[81:59] ésta  fue  muy  buena  inversión  pero  digo
[82:01] 
[82:01] aparte  de  david  martín  trading  se
[82:04] 
[82:04] recuerdan  algunos  dos  o  tres  casos  que
[82:07] 
[82:07] digas  tres  que  han  inspirado  mucho  y  ya
[82:10] 
[82:10] han  funciona  muy  bien  también  en
[82:11] 
[82:11] términos  de  rentabilidad  de  compañías
[82:14] 
[82:14] ferias  yo  tendría  el  top  3
[82:17] 
[82:17] o  sea  más  que  quizá  no  me  gusta
[82:24] 
[82:24] personalizarse  es  lo  que  pasa  que  que
[82:26] 
[82:26] mira  yo  te  diría  y  es  muy  conocido
[82:29] 
[82:29] porque  además  se  escribe  un  libro  al
[82:30] 
[82:30] respecto
[82:31] 
[82:31] para  mí  me  ha  marcado  mucho  jose  manuel
[82:34] 
[82:34] villanueva  y  lucas  carne  no  priva  de  la
[82:36] 
[82:36] jota  y  lucas  en  privalia
[82:40] 
[82:40] que  yo  tuve  la  suerte  de  estar  con  ellos
[82:41] 
[82:41] 10  años  porque  el  primer  inversor
[82:44] 
[82:44] institucional  y  vendimos  al  final  de
[82:45] 
[82:45] todo  sobre  el  claro  ejemplo  de  lo  que
[82:49] 
[82:49] decíamos  al  principio  no  de  una
[82:50] 
[82:50] trayectoria
[82:52] 
[82:52] súper  exitosa  pero  en  donde  ha  habido  un
[82:57] 
[82:57] montón  de  altos  y  bajos  en  el  camino  de
[83:00] 
[83:00] aprendizajes  y  yo  creo  que  son  un
[83:03] 
[83:03] ejemplo  excepcional  de  dos
[83:06] 
[83:06] características  que  tienen  los
[83:07] 
[83:07] emprendedores  que  para  mí  son  únicas  el
[83:10] 
[83:10] primero  es  un  mantra  que  siempre  dice
[83:13] 
[83:13] lucas  que  es  del  libro  i  want  you
[83:17] 
[83:17] promise  y  del  libro  de  chopra  mix  quiere
[83:19] 
[83:19] decir  que  al  final  y  sobre  todo  como  tú
[83:23] 
[83:23] pones  en  marcha  un  proyecto  empresarial
[83:26] 
[83:26] el  camino  a  10  años  vista  es  muy
[83:28] 
[83:28] incierto
[83:30] 
[83:30] pero  esa  confianza  o  esa  solvencia  que
[83:34] 
[83:34] tú  te  ganas  de  la  grasa  al  día  a  día  no
[83:36] 
[83:36] entonces  es  súper  importante  ponerte  un
[83:38] 
[83:38] mal  stones  muy  a  corto  plazo  y  cumplirlo
[83:42] 
[83:42] no  entonces  el  el  hacer  el  camino
[83:45] 
[83:45] a  muy  largo  plazo  pero  tú  de  forma
[83:47] 
[83:47] consistente  cumplir  con  todo  aquello  que
[83:49] 
[83:49] te  estás  planteando  hacer  es  algo  que
[83:51] 
[83:51] genera  confianza  en  inversores  en
[83:54] 
[83:54] empleados  en  proveedores  etcétera
[83:56] 
[83:56] entonces  son  muy  buenos  en  en  hacer  esto
[84:00] 
[84:00] y  en  segundo  lugar  yo  creo  que  son  otro
[84:04] 
[84:04] ejemplo  de  compañía  donde  en  la  relación
[84:08] 
[84:08] de  las  personas  es  muy  muy  relevante  y
[84:10] 
[84:10] hacer  las  cosas  bien  es  muy  relevante
[84:13] 
[84:13] yo  creo  que  prevalece  un  claro  ejemplo
[84:14] 
[84:14] de  una  compañía  donde  los  emprendedores
[84:17] 
[84:17] han  ganado  los  empleados  han  ganado  los
[84:20] 
[84:20] inversores  han  ganado  y  el  ecosistema
[84:23] 
[84:23] local  ha  ganado  entonces  tú  selección  lo
[84:25] 
[84:25] contrario  que  grupal  ya  por  ejemplo
[84:27] 
[84:27] también  sale  de  ver  y  vale  pero  mira
[84:29] 
[84:29] groupalia  fíjate  es  un  cuando  os
[84:31] 
[84:31] decíamos  no  de  la  trayectoria  no  y  d
[84:33] 
[84:33] groupalia
[84:36] 
[84:36] aprendimos
[84:40] 
[84:40] como  dice  el  lema  no  la  velocidad  sin
[84:42] 
[84:42] control  no  tenía  ningún  sitio  el
[84:46] 
[84:46] crecimiento  de  privalia  había  tenido  un
[84:48] 
[84:48] crecimiento  donde  tú  primero  montaste
[84:50] 
[84:50] españa  y  hasta  ser  market  líder  luego
[84:53] 
[84:53] mercado  me  montaron  italia  llegaron  ser
[84:55] 
[84:55] market  líder  luego  se  fueron  a  brasil
[84:57] 
[84:57] market  lidere  lo  sufren  o  mexico
[84:59] 
[84:59] marketing
[85:01] 
[85:01] cuando  ellos  identifican  la  oportunidad
[85:03] 
[85:03] de  groupalia  no  desde  dentro  pasan  dos
[85:06] 
[85:06] cosas  uno  que  el  mundo  del  sur  capital
[85:09] 
[85:09] inyecta  dinero  de  forma  más  rápida  y  en
[85:11] 
[85:11] segundo  lugar
[85:13] 
[85:13] al  tener  que  mover  no  tienes  que  mover
[85:15] 
[85:15] física  algunos  bares  en  los  que  son
[85:17] 
[85:17] digital  woods  lo  que  vende  es
[85:18] 
[85:18] mayoritariamente  ostras  la  escalabilidad
[85:20] 
[85:20] es  mucho  más  rápido  y  las  barreras  de
[85:23] 
[85:23] entrada  y  las  barreras  entre  acereros
[85:24] 
[85:24] entonces  que  decides  oye  cómo  tenemos
[85:27] 
[85:27] experiencia  en  privalia  hoy  vamos  a
[85:29] 
[85:29] abrir  10  mercados  de  golpe  a  límites
[85:31] 
[85:31] bastante  dinero  todo  el  mundo  me  dio
[85:34] 
[85:34] muchísimo  dinero  no  todo  el  mundo  lo
[85:35] 
[85:35] metió  en  base  a  la  prorrata  que  teníamos
[85:36] 
[85:36] en  prueba  lea  todos  los  socios
[85:38] 
[85:38] y  que  nos  demos  cuenta  que  al  final  las
[85:41] 
[85:41] compañías  necesitan  tiempo  y  necesitan
[85:44] 
[85:44] procesos  y  pasar  de  ser  una  compañía  de
[85:46] 
[85:46] 0  a  500  empleados  no  lo  puede  hacer  en
[85:50] 
[85:50] seis  meses  imposible  si  lo  haces  bueno
[85:54] 
[85:54] pues  has  de  asumir  que  hay  multitud  de
[85:57] 
[85:57] ineficiencias  multitud  de  cosas  que  no
[85:59] 
[85:59] funcionan  y  además  de  eso  la  diferencia
[86:02] 
[86:02] con  privalia  es  que  además  grupal  ya
[86:04] 
[86:04] entró  en  lo  que  se  denomina  un  reto
[86:06] 
[86:06] visión  en  el  mundo  de  la  competencia
[86:10] 
[86:10] así  como  privalia  durante  un  cierto
[86:12] 
[86:12] tiempo  estuvo  solo  en  el  mercado  y  pudo
[86:14] 
[86:14] invertir  para  mí  para  captar  entraba  a
[86:17] 
[86:17] competir  con  tiempo  que  es  en  cada  uno
[86:19] 
[86:19] de  los  mercados  y  esto  lo  que  te  lleva
[86:21] 
[86:21] es  a  que  en  bueno  de  entender  muy  bien
[86:25] 
[86:25] dónde  te  metes  y  qué
[86:27] 
[86:27] zapatero  a  tus  zapatos  experiencias
[86:29] 
[86:29] pasadas  lucas  y  jota  eran  emprendedores
[86:32] 
[86:32] en  un  sitio  inversores  en  otro  entonces
[86:34] 
[86:34] vamos  como  toda  la  vida  de  los  fallos  de
[86:37] 
[86:37] las  cosas  que  te  funcionan  mal  es  donde
[86:40] 
[86:40] más  aprendes  yo  creo  que  de  grupal  y  ha
[86:41] 
[86:41] sido  una  gran  escuela  para  para
[86:43] 
[86:43] muchísima  gente  fue  el  error  más  caro  de
[86:46] 
[86:46] que  serví  de  rif
[86:49] 
[86:49] creo  que  no  hay  normas  más  caros
[86:53] 
[86:53] es  decir  mira  en  donde  más  dinero  hemos
[86:56] 
[86:56] invertido  sin  éxito  ha  sido  el  ámbito  de
[86:58] 
[86:58] la  biotecnología  no  vale  porque  la
[87:00] 
[87:00] biotecnología  a  diferencia  del  ámbito
[87:03] 
[87:03] tecnológico  tiene  una  un  punto  mucho  más
[87:07] 
[87:07] complejo  y  es  que  puede  seguir  pasando
[87:10] 
[87:10] fases  regulatorias  y  cada  fase
[87:12] 
[87:12] regulatoria  es  más  cara  qué  pasa  qué
[87:16] 
[87:16] tú  puedes  avanzar  un  proyecto  y  tú  te
[87:18] 
[87:18] vas  a  otra  fase  a  ver  regulatoria  y  otra
[87:20] 
[87:20] fase  y  estás  añadiendo  más  dinero  más
[87:21] 
[87:21] dinero  pero  al  final  en  la  fase  3  cuando
[87:24] 
[87:24] hayas  invertido  x  millones  de  euros  en
[87:27] 
[87:27] ese  momento  el  experimento  no  sale  y  el
[87:29] 
[87:29] medicamento  no  puede  continuar
[87:32] 
[87:32] entonces  es  un  negocio  que  es  10  si
[87:34] 
[87:34] cierta  en  ese  momento  lo  pierdes  todo
[87:36] 
[87:36] entonces  por  eso  es  otra  de  las
[87:39] 
[87:39] lecciones  en  el  mundo  de  la  inversión  en
[87:42] 
[87:42] biotecnología  requiere  de  unos
[87:44] 
[87:44] profesionales  una  diversificación  un
[87:46] 
[87:46] expertise  yo  ya  totalmente  distinto  del
[87:48] 
[87:48] mundo  de  la  tecnología
[87:50] 
[87:50] para  carlos  en  qué  consiste  tu  día  hoy
[87:54] 
[87:54] si  hablas  con  los  fondos  dos  microbuses
[87:57] 
[87:57] habéis  dicho  al  funk  rising  station  funk
[87:59] 
[87:59] rising  de  a  qué  te  dedicas  ya  más  tarde
[88:03] 
[88:03] en  una  institución  en  un  edificio
[88:04] 
[88:04] corporativo  tranquilidad  de  tu  casa  no
[88:06] 
[88:06] no  tenemos  una  oficina  fantástica  y
[88:09] 
[88:09] dentro  de  lo  que  cabe
[88:12] 
[88:12] seguiría  en  mi  día  a  día
[88:16] 
[88:16] cuando  podamos  volver  a  viajar  se
[88:18] 
[88:18] repartirá  en  tres  partes  o  hay  una  parte
[88:20] 
[88:20] que  es
[88:22] 
[88:22] estar  presente  los  diferentes
[88:23] 
[88:23] ecosistemas  de  europa  y  por  tanto  todos
[88:26] 
[88:26] estos  microbios  y  son  los  que  hemos
[88:27] 
[88:27] invertido  es  muy  importante  establecer
[88:30] 
[88:30] relaciones  personales  con  ellos  no  hay
[88:31] 
[88:31] por  tanto  esto  quiere  decir  que  si
[88:32] 
[88:32] tienes  25  microgramos  repartidos  por  12
[88:35] 
[88:35] ciudades  europeas  cosas  de  ver  dos  veces
[88:37] 
[88:37] al  año  pues  al  final  has  de  pasar  un
[88:40] 
[88:40] cierto  tiempo  viajando  y  estoy  comiendo
[88:43] 
[88:43] comiendo  cenando
[88:47] 
[88:47] bueno  para  que  hacer  crear  crear  que  las
[88:50] 
[88:50] relaciones  en  segundo  lugar
[88:54] 
[88:54] aprendiendo  es  decir  que  nos  estamos
[88:58] 
[88:58] construimos  para  el  fondo  1  en  función
[89:00] 
[89:00] del  semanal  de  a  700  y  que  son  el  índice
[89:02] 
[89:02] de  las  700  compañías  que  invierten  estos
[89:05] 
[89:05] microbios  ismo  yo  cada  día  leo  un  par  de
[89:08] 
[89:08] horas  sobre  las  nuevas  compañías  el
[89:11] 
[89:11] futuro  no  la  última  que  hemos  leído  es
[89:13] 
[89:13] una  confianza  bajo  el  site  que  es  una
[89:14] 
[89:14] compañía  inteligencia  artificial  que
[89:16] 
[89:16] mejora  el  diagnóstico  de  cáncer
[89:18] 
[89:18] bueno  pues  en  aprender  y  por  tanto
[89:22] 
[89:22] entender  no  conocer  en  este  entorno  y  el
[89:25] 
[89:25] tercer  lugar  es  constantemente  hablar
[89:27] 
[89:27] con  inversores
[89:28] 
[89:28] con  diferentes  el  pis  que  que  ponen
[89:32] 
[89:32] dinero  en  el  fondo  no  y  que  nos  confían
[89:34] 
[89:34] en  nosotros  la  gestión  de  sus
[89:36] 
[89:36] inversiones
[89:39] 
[89:39] no  te  quiero
[89:45] 
[89:45] decir  que  venga  al  podcast  y  mil  veces
[89:51] 
[89:51] pues  no  viene  por  barcelona  mucho  exacto
[89:53] 
[89:53] decir  mira  ya  después  de  un  año  y  medio
[89:55] 
[89:55] de  perseguirme  ha  conseguido  gobernar
[89:57] 
[89:57] que  viniera  ahora  te  toca  a  ti  que  te
[89:59] 
[89:59] pero  un  año
[90:03] 
[90:03] muchísimas  veces  al  invitarme  hasta  la
[90:06] 
[90:06] semana  que  viene  somos  único  sistema  de
[90:08] 
[90:08] startup  tec  de  barcelona  creadores  de
[90:10] 
[90:10] camarón  y  pool  factorial  entre  otras
[90:12] 
[90:12] ofrecemos  más  de  cinco  mil  metros
[90:13] 
[90:14] cuadrados  de  coworking  las  startups  y
[90:15] 
[90:15] organizamos  eventos  diarios  para
[90:17] 
[90:17] discutir  negocio  y  tecnología  hasta  la
[90:19] 
[90:19] saciedad  desde  el  big  fan  invertimos  en
[90:21] 
[90:21] equipos  con  capacidad  de  construir
[90:23] 
[90:23] grandes  productos  y  negocios  te
[90:25] 
[90:25] esperamos